Đây là một bài viết rất dài và tâm huyết của Ryan - hi vọng các bạn có thể để lại comment bên dưới liệu dạng bài phân tích dài thế này có phải là thứ mọi người yếu thích.
Nếu bạn bỏ lỡ những bài viết hay nhất gần đây:
Cá Mập Quý 1: Cổ Phiếu Nào Được Mua Vào Trước “Cơn Bão Thuế”?
Hiệp Định Mar-a-Lago: Cách Trump Sắp Xếp Lại Trật Tự Thế Giới
“Khi một con rồng không còn bay lên, nó bắt đầu lượn là là trong sương mù - và người ta không còn biết đó là đà tích luỹ hay dấu hiệu của suy kiệt.”
Nếu có một hình ảnh có thể mô tả kinh tế Trung Quốc hiện tại, thì đó chính là... một toà nhà đang được sơn lại thật đẹp, trong khi móng bên dưới đang lún sâu từng ngày.
Nhìn từ bên ngoài, mọi thứ tưởng như đang hồi sinh:
GDP tăng 5.3% trong quý I – vượt mọi kỳ vọng.
Sản xuất công nghiệp tăng đều, công nghệ cao rực sáng, thị trường tài chính tạm ổn định sau loạt biện pháp kích thích.
Xuất khẩu vẫn dương, thậm chí tăng vọt ở các thị trường ngoài Mỹ như Đông Nam Á và châu Âu.
Nhưng bước vào bên trong lớp sơn:
Lạm phát dưới 0 – dấu hiệu giảm phát toàn diện quay lại.
Tiêu dùng hộ gia đình vẫn lạnh, bất động sản rơi tự do, và hệ thống tín dụng ngầm ghi nhận cú sốc âm chưa từng thấy.
Tầng lớp lao động phổ thông rơi vào vòng xoáy gig economy – nơi họ chạy xe, giao hàng, hoặc livestream… để tồn tại.
Trong khi đó, Bắc Kinh bơm tiền như chưa từng có – nhưng dòng vốn không chảy, vì niềm tin vào tương lai đã rút cạn.
Đây không phải là một cuộc khủng hoảng kiểu sụp đổ. Đây là sự trì trệ âm thầm – nơi cả nền kinh tế đang “sống sót”, nhưng không còn sống động.
Chính trong trạng thái “nửa sống – nửa chết” ấy, câu hỏi then chốt cần đặt ra không phải là “Trung Quốc tăng trưởng bao nhiêu?” – mà là:
Liệu Trung Quốc có đang bước vào một cuộc khủng hoảng thực sự – âm tính, kéo dài và chưa có lối ra?
Trong bài viết tuần này, Viethustle sẽ cùng bạn đi sâu vào từng lớp cấu trúc:
Phục hồi tăng trưởng: Tại sao con số 5.3% GDP lại là một ảo ảnh hồi phục cơ học?
Vết nứt tiêu dùng và bất động sản: Khi người dân thắt ví, niềm tin bị rút, và nhà ở từ “tài sản tích lũy” trở thành “tài sản chết”.
Cú sốc tín dụng âm: TSF giảm ròng, tín dụng tắt nghẽn – dấu hiệu đặc trưng của một nền kinh tế đang rơi vào trạng thái phòng thủ bảng cân đối.
Chiến lược “tengnuo” và phi Mỹ hóa tài chính: Khi Trung Quốc rút dần khỏi hệ thống USD mà không đánh động ai.
Xung đột xã hội âm ỉ: Khi tầng lớp “gõ AI” ngày càng cách biệt với tầng lớp “gõ bàn phím TikTok”.
Việt Nam: điểm trung chuyển hay con dao hai lưỡi?
Và cuối cùng: Liệu Trung Quốc sẽ rơi vào khủng hoảng năm 2025, hay đang bước vào “thập kỷ mất mát” kiểu Nhật với đặc trưng Trung Hoa?
Bình luận (19)
Mình cũng mong về những bài viết phân tích về kinh tế Việt Nam cũng như so sánh vị thế và vai trò của kinh tế Việt Nam trong khu vực và hướng đi
Chắc chắn rồi ạ :D
Rất thích những bài viết sâu, toàn diện. Cám ơn tác giả Ryan, bạn tiếp tục nhé. Ps: mình không tìm thấy phần “ Việt Nam: điểm trung chuyển hay con dao hai lưỡi? “ do đọc lướt , các bạn chỉ giúp :D
Mình cảm ơn bạn đã đọc và góp ý ạ Mục bạn đang kiếm ở phần III-5-ii ạ.
bài phân tích sâu sắc và toàn diện nhất về tình hình kinh tế Trung Quốc mà tôi từng đọc. Tác giả Ryan đã vạch trần một cách rõ ràng sự mâu thuẫn giữa bề ngoài và thực chất của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Cách Phân tích đa chiều và sâu sắc, Kết nối logic giữa các vấn đề, Nhìn nhận thực tế, không thiên vị. Thay vì chỉ tập trung vào những con số tích cực, bài viết thẳng thắn chỉ ra rằng "các chỉ số vĩ mô tích cực chỉ là lớp sơn che giấu những vết nứt sâu bên trong". Đây là góc nhìn cân bằng và khách quan. ấn tượng với phân tích về "vòng xoáy suy giảm kép" - từ giá tài sản giảm đến sa thải, rồi kỳ vọng xấu đi - tạo thành một chu trình khó phá vỡ.
Dạ mình cảm ơn ạ
Hy vọng trong tuong lai VietHustler cũng có một baid viết về kinh tế Việt Nam và tiềm năng của Đông Nam Á
@SteveLe, for sure ạ. Chỉ chờ gật đầu từ boss ạ :D
Cảm ơn bạn về một bài viết với nhiều tâm huyết. Mình có một câu hỏi nhờ bạn và Steve có thể có một bài viết về tình hình kinh tế nước Nga: chi phí cho chiến tranh cực kỳ lớn, bị Mỹ và Châu Âu cấm vận hạn chế rất nhiều thứ, nhưng vẫn vững vàng và không có dấu hiệu có suy yếu. Nếu nói nền kinh tế của Nga phụ thuộc vào việc buôn bán khí đốt và dầu thì cũng khó để mà duy trì trong thời gian dài. Thực tế nội tại nền kinh tế của Nga tốt hơn những gì mà Mỹ và Châu Âu biết được. Tình hình hiện tại Mỹ, Châu Âu và Trung Quốc cũng như những nền kinh tế lớn khác đang bị phụ thuộc lẫn quá lớn. Mỹ và Châu Âu đang tiêu xài quá mức số tiền được tạo ra và không còn những ngành công nghiệp độc quyền như lúc trước nên rất khó áp đảo được phần còn lại của thế giới. Nếu có một bài viết về nền kinh tế Nga thì rất hay. Cảm ơn các bạn nhiều
Hi bạn, cảm ơn comment của bạn cho bài viết của mình và team VietHustler. Theo mình đúng là kinh tế Nga đã cho thấy sức chống chịu phi thường dưới áp lực chưa từng có: Từ cấm vận tài chính–công nghệ từ phương Tây đến chi phí chiến tranh khổng lồ. Nhưng khác với kỳ vọng của Mỹ và EU, Nga vẫn không sụp đổ vì vài lí do sau: Thứ nhất, một phần nhờ dầu khí – dòng tiền vẫn chảy mạnh sang Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ. Nhưng yếu tố quyết định là mô hình “kinh tế thời chiến”: kiểm soát vốn chặt, huy động sản xuất cho quốc phòng, hy sinh tiêu dùng dân sự để giữ vững nền tài chính công. Thêm vào đó, Nga không có nợ hộ gia đình lớn, không phụ thuộc vào USD hay hệ thống ngân hàng phương Tây – giúp họ tránh được hiệu ứng domino tài chính. Trong khi đó, Mỹ và châu Âu đang vướng vào vòng xoáy nợ công, lạm phát cứng đầu và mất dần lợi thế công nghiệp. Họ tiêu xài nhiều hơn sản xuất – còn Nga, dù thu hẹp quy mô kinh tế, lại đang tăng cường tự lực và kiểm soát dòng tiền. Thứ hai, cấu trúc kinh tế Nga đã được “chuyển hóa” theo hướng thích nghi với chiến tranh và cấm vận. Họ xây dựng được một hệ sinh thái sản xuất trong nước thay thế nhập khẩu (import substitution) ở nhiều lĩnh vực trọng yếu như nông nghiệp, công nghiệp cơ bản và quốc phòng. Ngay cả khi mất quyền tiếp cận công nghệ phương Tây, Nga vẫn duy trì được chuỗi cung ứng nhờ các đối tác không thân phương Tây và nhờ vào năng lực công nghệ quốc phòng tích lũy sẵn có. Bên cạnh đó, ngân sách nhà nước được điều chỉnh linh hoạt, ưu tiên tuyệt đối cho quốc phòng và an sinh xã hội, giúp duy trì ổn định xã hội – một yếu tố cực kỳ quan trọng trong bối cảnh chiến tranh kéo dài. Chính sách trợ giá lương thực, năng lượng và kiểm soát giá cả nội địa cũng góp phần hạ nhiệt lạm phát và bảo vệ sức mua của người dân. Tuy nhiên, rủi ro dài hạn vẫn còn: Nga thiếu công nghệ cao, phụ thuộc sâu vào Trung Quốc và gặp thách thức về đổi mới nếu chiến tranh kéo dài. Đương nhiên rồi, một bài viết riêng về nền kinh tế Nga thời chiến là rất cần thiết – giúp mọi người hiểu vì sao một quốc gia bị trừng phạt toàn diện vẫn có thể đứng vững trong trật tự thế giới đang tái định hình. Nếu như boss @Steve Le gật đầu, mình sẽ lên bài về nước Nga để có có một bức tranh toàn cảnh hơn.
Bài viết hay, rất sâu và toàn diện về kinh tế Trung Quốc. Thanks Ryan và VietHustler.
Mình cảm ơn ạ
cảm ơn Ryan.
Cảm ơn bạn đã đọc bài viết
bài phân tích rất hay nhé!
Cảm ơn bạn đã đọc bài viết và góp ý ạ
bài viết này hay nè, ngắn gọn súc tích và cách dùng từ vừa chắt lọc vừa sâu xa. Mình rất thích bài này của bạn!
Mình cảm ơn bạn đã đọc bài viết và góp ý ạ
Đăng nhập để bình luận