Tưng Bừng Quốc Khánh Mỹ – Săn Khuyến Mãi Tức Thì!
Trong dịp Quốc khánh Mỹ này, Viet Hustler mang đến cho bạn cơ hội săn khuyến mãi hấp dẫn khi đăng ký trở thành thành viên vàng của Dan Steel Trading Club:
- Giảm ngay 10% cho gói 3 tháng, từ $600 chỉ còn $540.
- Giảm ngay 20% cho gói 6 tháng, từ $1200 chỉ còn $960.
Thời gian khuyến mãi: 1/7 đến 7/7/2024
Đừng bỏ lỡ cơ hội này để nâng cao kiến thức và kỹ năng đầu tư với chi phí tiết kiệm nhất cùng cộng đồng Viet Hustler.
Thông tin chi tiết: https://dansteel.memberful.com/join
Chúc bạn có một kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ thật vui và đầy ý nghĩa cùng Viet Hustler!
Đến hẹn lại lên, cứ vào tuần cuối cùng của tháng 6, Fed lại công bố kết quả Stress Test đối với các ngân hàng lớn nhất tại Mỹ. Stress test năm nay bao gồm 31 ngân hàng tham gia vào cuộc thử nghiệm gắt gao này — tăng so với số lượng 23 vào năm ngoái. Stress Test nhằm để kiểm chứng liệu nguồn vốn dự trữ từ những ngân hàng lớn này có khả năng chống chọi lại được với những cú shock kinh tế lớn mà Fed giả định, theo khung yêu cầu pháp lý từ đạo luật Dodd-Frank.
Tuy vậy, kết quả của stress test chỉ đại diện cho “sức khỏe” của 31 ngân hàng lớn nhất có ảnh hưởng lớn lên hệ thống ngân hàng (Systemically Important Banks). Trong khi lo ngại số 1 của hệ thống ngân hàng hiện nay là các khoản lỗ Bất Động Sản (BĐS) thương mại - CRE có thể ảnh hưởng sâu rộng đến hơn 4000 ngân hàng nhỏ và ngân hàng vùng (regional banks) còn lại. Do đó, bên cạnh kết quả của Stress Test, Viet Hustler cũng sẽ điểm qua những điểm chính trong Báo cáo quý I của FDIC về hệ thống ngân hàng tại Mỹ.
Lưu ý: Bài viết Kinh tế vĩ mô tuần này chỉ tóm lược một vài thống kê quan trọng trong Kết quả Stress Test từ Fed và Báo cáo hàng quý của FDIC. Bài viết không bao gồm ý kiến chủ quan từ Viet Hustler.
Stress Test: 31 ngân hàng lớn vượt qua thử thách - CRE không phải là thách thức của nhóm ngân hàng này.
Thông tin cơ bản về Stress-Test 2024
Bạn đọc có thể biết thêm thông tin cơ bản về Stress Test và kết quả của Stress Test năm 2023 qua bài viết cũ của Viet Hustler:
Stress-test kiểm tra liệu các ngân hàng lớn có đủ nguồn vốn để hứng chịu khoản lỗ trong điều kiện kinh tế xấu nhất (được Fed giả định)… để tiếp tục hoạt động cho vay đối với hộ gia đình và doanh nghiệp.
Cụ thể, các điều kiện kinh tế căng thẳng nhất mà Fed đưa ra là:
Tỷ lệ thất nghiệp: trong ngưỡng 6.3% đến 10%
Tăng trưởng GDP thực tế: giảm - 8.5% từ mức đỉnh
Giá nhà giảm: -36% y/y
Giá trị các khoản vay BĐS thương mại (CRE) giảm - 40% y/y
Lợi tức trái phiếu hạng BBB tăng cao và giá trị các khoản đầu tư cổ phiếu giảm (như bảng bên dưới).
Danh sách 31 ngân hàng lớn tham gia Stress Test năm nay:
Các kết quả chính trong Stress-Test 2024
Con số quan trọng nhất trong báo cáo về Stress Test là sự thay đổi CET1 ratio của các ngân hàng trong tình huống kinh tế xấu nhất.
CET1 (Common capital equity tier 1) ratio là tỷ lệ nguồn vốn cổ phần phổ thông tier 1 (gồm các tài sản thanh khoản cao) mà ngân hàng nắm giữ.
Stress-Test chỉ ra: khả năng CET1 ratio tổng hợp của 31 ngân hàng sẽ giảm -2.8% nếu nền kinh tế xấu đi
CET1 ratio tổng hợp của 31 ngân hàng đang là ~ 12.7% vào cuối quý IV/2023.
Trong điều kiện kinh tế khắc nghiệt nhất, tỷ lệ CET1 ratio có thể rơi xuống 9.9% trong năm 2024….
… và sẽ hồi phục lên 10.4% vào cuối kỳ Stress Test (Quý I/2026).
Con số sụt giảm này không đến mức báo động:
31 ngân hàng vẫn sẽ đủ tiền để bù đắp cho khoản lỗ phát sinh (ước tính lến đến -USD 685 tỷ trong điều kiện kinh tế xấu nhất) mà vẫn đảm bảo được hoạt động cho vay bình thường.
Tuy vậy, mức giảm -2.8% CET1 ratio (từ 12.7% xuống 9.9%) của năm nay lớn hơn nhiều so với mức -2.5% năm 2023 (cũng là mức lớn nhất kể từ năm 2018).
Lý do chính khiến tỷ lệ CTE1 ratio tổng hợp của 31 ngân hàng này giảm -2.8% có thể đến từ 3 tác nhân chính:
(…. cũng là 3 rủi ro lớn nhất với các ngân hàng lớn hiện nay….)
Dư nợ thẻ tín dụng tăng trưởng cao — đi kèm với tỷ lệ nợ tín dụng quá hạn gia tăng ==> làm tăng tổn thất dự kiến đối với các khoản vay tín dụng tiêu dùng.
Danh mục tín dụng doanh nghiệp của các ngân hàng đã chuyển sang các khoản cho vay rủi ro hơn:
Tỷ trọng các khoản tín dụng doanh nghiệp danh mục có thể đầu tư (investment grade) giảm;
Trong khi, tỷ trọng tín dụng doanh nghiệp cực rủi ro (non-investment grade) tăng cao;
=> khiến tỷ lệ thua lỗ dự kiến tăng đáng kể.
Thu nhập ngoài lãi suất (non-interest income) giảm thiểu trong khi chi phí ngoài lãi suất (non-interest expense) tăng lên
=> Khiến doanh thu thuần ngoài lãi suất dự kiến thấp hơn trước.
Rủi ro nợ BĐS thương mại (CRE loans) không phải là vấn đề với ngân hàng lớn:
Báo cáo stress-test năm nay có đề cập đến khoản lỗ CRE (dự đoán: - USD 77 tỷ trong điều kiện kinh tế xấu nhất đối với 31 ngân hàng lớn) không phải là vấn đề đáng lo ngại.
Tuy nhiên Viet Hustler muốn nhấn mạnh rằng các khoản lỗ CRE sẽ ảnh hưởng lớn hơn đến các ngân hàng vùng (regional banks) chứ không phải các ngân hàng lớn này.
Nợ CRE chiếm tới 28.7% tài sản của các ngân hàng nhỏ, trong khi chỉ chiếm 6.5% tổng tài sản của các ngân hàng lớn - JPMorgan.
(và có thể càng ít hơn đối với 31 ngân hàng tham gia stress-test)
Dự báo hoạt động của các ngân hàng lớn trong tình trạng kinh tế xấu nhất:
Dự kiến, tổng doanh thu, lãi, lỗ của 31 ngân hàng trên vào Quý I/2026 trong điều kiện kinh tế xấu nhất như sau:
Thiệt hại lớn nhất có thể từ các rủi ro vận hành và chi phí sở hữu các BĐS của ngân hàng (đều nằm trong danh mục non-interest expenses).
Tiếp đến mới là các khoản lỗ từ các hoạt động cho vay và cho thuê…
Đối với các khoản lỗ từ các hoạt động kinh doanh (lên tới -USD 684 tỷ trong điều kiện kinh tế xấu nhất):
Rủi ro lớn nhất đến từ lỗ tín dụng tiêu dùng (qua thẻ tín dụng) chiếm 26%
Các khoản cho vay của ngân hàng có thể gây ra lỗ -USD 571.2 tỷ, tương đương 7.1% tổng danh mục tài sản — khi nền kinh tế xấu nhất.
Tuy nhiên, như Viet Hustler đã nhấn mạnh, 31 ngân hàng tham gia stress-test không thể đại diện cho hơn 4500 ngân hàng trong hệ thống ngân hàng Mỹ.
Vì vậy, để bắt mạch sức khỏe hệ thống ngân hàng, Viet Hustler cũng xin đưa ra các thống kê tiêu biểu đối với hệ thống ngân hàng tại Mỹ qua báo cáo quý I/2024 của FDIC dưới đây.
Hồ sơ hoạt động các ngân hàng Mỹ của FDIC quý I/2024
FDIC bảo hiểm cho các khoản tiền gửi (deposit) tại 4,568 ngân hàng thương mại / tổ chức tiền gửi trên khắp nước Mỹ.
Hàng quý, FDIC sẽ đưa ra báo cáo tổng hợp hoạt động của các ngân hàng này.
Bên dưới là một vài thông tin nổi bật của hệ thống ngân hàng Mỹ trong quý I/2024.
Kết quả hoạt động kinh doanh
Thu nhập của 4,568 ngân hàng /tổ chức tiền gửi:
Trong quý I/2024, thu nhập ròng (net income) của các ngân hàng tăng thêm: + USD 28.4 tỷ (đạt 64.2 tỷ USD quý I/2024).
Đà tăng này phần lớn đến từ việc giảm chi phí phi lãi suất (non-interest expense): giảm -22.5 tỷ USD (-13.3% Q/Q)
Một phần là do FDIC giảm chi phí đánh giá đặc biệt (special assessment expense) cho hệ thống ngân hàng: giảm tới 12 tỷ USD.
(FYI: FDIC special assessment expense là chi phí đánh giá rủi ro cho các khoản bảo hiểm tiền gửi ngân hàng của FDIC)
Các khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) từ trái phiếu và nợ tăng lên:
Tổng khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) trong hệ thống ngân hàng là -USD 516.5 tỷ vào quý I/2024,
…. cao hơn USD 38.9 tỷ (+8.2% Q/Q) so với quý trước.
Đây là hiện trạng chung từ cuối năm 2022 do môi trường lãi suất cao sau loạt chính sách lãi suất-tiền tệ thắt chặt từ Fed.
Hoạt động cho vay của các ngân hàng giảm sút:
Tổng khoản vay từ ngân hàng đã giảm -USD 34.8 tỷ, (tương đương mức tăng trưởng âm -0.3% Q/Q) trong quý I/2024.
Phần lớn sự sụt giảm hoạt động cho vay là từ các ngân hàng lớn nhất.
Danh mục giảm lớn đến từ:
Yếu tố mùa vụ: khi quý I là mùa vay thấp điểm đối với các khoản vay thẻ tín dụng (-3.2% Q/Q)
Các khoản cho vay mua ô tô (- 1.4% Q/Q).
Các rủi ro của hệ thống 4568 ngân hàng qua báo cáo của FDIC
Danh mục đầu tư CRE: nợ quá hạn lại tăng cao đối với các ngân hàng lớn
CRE chỉ chiếm phần nhỏ trong danh mục đầu tư của các ngân hàng lớn nhưng tỷ lệ nợ CRE quá hạn lại tăng cao đối với nhóm này:
Các ngân hàng lớn (tổng tài sản >250 tỷ USD) có tỷ lệ quá hạn lên đến 9% đối với nợ BĐS không sử dụng bởi chủ sở hữu (BĐS mục đích đầu tư).
Có nhiều ngân hàng gặp rắc rối hơn, nhưng vẫn chỉ là con số nhỏ
Số lượng các ngân hàng đang gặp rắc rối (“problem bank list”) đã tăng lên 63 trong quý I/2024 (con số này chỉ là 52 vào quý IV/2023).
“Problem bank list”: danh sách các ngân hàng có điểm yếu về tài chính, hoạt động kinh doanh hay/và quản lý – theo đánh giá của FDIC
Tuy nhiên các ngân hàng này hiện chỉ chiếm 1.4% trong tổng các ngân hàng tại Mỹ được quản lý bởi FDIC.
Tỷ lệ quỹ bảo hiểm/ giá trị tiền gửi được bảo hiểm ở mức cao so với lịch sử nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh
Số dư trong Quỹ bảo hiểm tiền gửi (DIF) của FDIC hiện là USD 125.3 tỷ – bảo hiểm cho tổng USD 10,738 tỷ tiền gửi tại 4568 ngân hàng Mỹ.
Giá trị quỹ bảo hiểm = 1.17% tổng số tiền được bảo hiểm – tăng so với năm 2023 nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh năm 2021-2022.
KẾT LUẬN
Nhìn chung, nếu nhìn vào cả 2 báo cáo: Stress-Test của Fed và báo cáo quý I/2024 của FDIC, có thể nói, không có quá nhiều vấn đề đối với hệ thống ngân hàng tại Mỹ hiện tại.
Hai điểm nổi bật trong báo cáo Stress-Test năm nay so với năm ngoái đó là:
1- Mô hình của Fed dự trù khả năng nguồn vốn CET1 của ngân hàng sẽ giảm mạnh hơn trong điều kiện kinh tế xấu nhất:
CET1 ratio có thể giảm -2.8% so với mức hiện tại, (mức giảm lớn nhất kể từ năm 2018)
2- Stress-test chỉ ra rõ ràng 3 rủi ro có thể khiến cho các ngân hàng lớn thua lỗ bao gồm:
Dư nợ thẻ tín dụng cao + tỷ lệ nợ tín dụng tiêu dùng quá hạn tăng ==> tổn thất dự kiến đối với tín dụng tiêu dùng có thể tăng cao trong năm nay.
Danh mục tín dụng doanh nghiệp của ngân hàng đang chuyển sang các khoản cho vay rủi ro hơn (non-investment grade tăng).
Doanh thu thuần ngoài lãi suất (non-interest net income) có thể giảm do thu nhập ngoài lãi suất giảm so với chi phí.
Trong khi đó, các vấn đề của 4568 ngân hàng đang được bảo hiểm tiền gửi bởi FDIC bao gồm:
Các khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) của hệ thống ngân hàng vẫn ở mức cao — do yếu tố vĩ mô khi môi trường lãi suất ở mức cao!
Hoạt động cho vay của các ngân hàng giảm sút: trong đó vay nợ thẻ tín dụng và vay nợ mua ô tô giảm nhiều nhất…
Nợ CRE chiếm ít tỷ trọng trong danh mục đầu tư của ngân hàng lớn nhưng tỷ lệ nợ CRE quá hạn của các ngân hàng lớn lại tăng cao…
Số lượng các ngân hàng trong “problem bank list” của FDIC đã tăng lên trong quý I/2024: nhưng ít nhất, vẫn chưa có ngân hàng nào sập!
Do vậy, các báo cáo trên phần nào cũng giúp chúng ta bắt mạch được sức khỏe của hệ thống ngân hàng hiện nay.
Khóa Học Chứng Khoán Mỹ Cơ Bản Dành Cho Các Bạn Việt Nam
Khóa học này được Steve tạo ra giúp các bạn chưa biết gì về chứng khoán Mỹ có được những kiến thức cơ bản nhất về thị trường và các phương pháp đầu tư. Các bạn để lại thông tin liên lạc và Steve sẽ liên lạc trực tiếp với các bạn qua Zalo nhé.
Link Đăng Kí: https://forms.gle/ZwhNEYabHf6ekFfL8
Buổi 1: Làm sao để có thể giao dịch chứng khoán Mỹ
- Cơ bản về các Broker và hình thức CFD nếu cần thiết
- Sơ lược về các phương pháp đầu tư
- Những kiến thức cơ bản trước khi tham gia vào thị trường
Buổi 2: Các ngành trên thị trường và 6 nhóm phát triển
- Sơ lược về các nhóm ngành quan trọng trên thị trường
- 6 nhóm phát triển của doanh nghiệp trên thị trường
Buổi 3: Dữ liệu kinh tế vĩ mô và xu hướng dòng tiền
- Làm quen với các dữ liệu kinh tế quan trọng
- Sự ảnh hưởng của dữ liệu vĩ mô
- Xu hướng của dòng tiền qua các khối ngành
Buổi 4: Phân tích tài chính doanh nghiệp
- Các nguồn phân tích dữ liệu
- Các chỉ số tài chính quan trọng của doanh nghiệp Mỹ
- Làm sao để xác định một doanh nghiệp tốt?
Buổi 5: Kế hoạch đầu tư cổ phiếu
- Cách lập kế hoạch giao dịch hoặc đầu tư dài hạn
- Tìm điểm entry hợp lí
- Khi nào thì nên thoát lệnh?
Buổi 6: Cách xây dựng và cân bằng tài khoản
- Các bước cần để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn
- Quản lí rủi ro và phân tích cơ hội
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào
Hãy là người đầu tiên bình luận
Đăng nhập để bình luận