Chính Trị Chủ Nhật: AI Sẽ Giúp Nước Mỹ Vỡ Nợ Hay Trả Nợ Nhanh Hơn? - Ray Dalio
Có những khoảnh khắc tưởng như chỉ là những bài diễn văn khô khan, nhưng thực chất lại đánh dấu bước ngoặt trong lịch sử kinh tế toàn cầu. Hội nghị Jackson Hole chính là một trong số đó – nơi các đời Chủ tịch Fed không chỉ nói về chính sách tiền tệ, mà còn viết lại “luật chơi” cho thị trường tài chính thế giới.
Và Jackson Hole 2025 đặc biệt hơn cả: đây là bài phát biểu cuối cùng của Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Fed. Sau hơn một thập kỷ lèo lái, Powell kết thúc nhiệm kỳ với một thông điệp kép: ngắn hạn ôn hòa để tránh suy thoái, nhưng dài hạn trở lại kỷ luật 2% sau khi khai tử FAIT – cuộc thử nghiệm thất bại chỉ sau 5 năm.
Từ chỗ vận hành chính sách dựa trên uy tín và những lời hứa mơ hồ trước 2012, Fed đã dần tiến đến minh bạch hóa bằng việc chính thức hóa mục tiêu lạm phát 2%. Năm 2020, họ lại táo bạo thử nghiệm khung FAIT – cho phép lạm phát “vượt rào” có kiểm soát để bù cho những năm quá thấp. Nhưng rồi chỉ 5 năm sau, thực tế khắc nghiệt của COVID, chiến tranh và lạm phát cao đã buộc Fed phải nhìn lại: FAIT không còn phù hợp.
Trong bài viết tuần này, Viethustler sẽ cùng bạn bóc tách từng lớp khung chính sách tiền tệ của Fed qua ba mốc lịch sử: 2012 – 2020 – 2025.
Trước 2012: Khi Fed vận hành bằng uy tín cá nhân và “bí mật công khai” 2% lạm phát chưa được thừa nhận.
2012 – Minh bạch hóa: Lần đầu tiên con số 2% trở thành mỏ neo chính thức, đưa Fed gia nhập “câu lạc bộ” inflation targeting toàn cầu.
2020 – FAIT và cuộc thử nghiệm táo bạo: Fed cho phép lạm phát “vượt rào” để bù thiếu hụt, đồng thời đặt ưu tiên mạnh hơn vào việc làm.
2020–2025: Khi đại dịch, cú sốc cung và lạm phát cao biến FAIT thành con dao hai lưỡi, buộc Fed xoay trục Volcker-lite.
2025 – Khai tử FAIT, trở lại kỷ luật 2%: Powell gửi thông điệp kép: ngắn hạn ôn hòa để tránh suy thoái, dài hạn diều hâu để bảo vệ niềm tin giá cả.
Tương lai – Fed sẽ đi đâu? Tháng 9 liệu có cú cắt đầu tiên, 2–3 lần cắt trong năm, và lãi suất dần ổn định quanh vùng 3–3.5%?
