Market 10/23: SPY trở lại trên 420 sau tuần OpEx đầy căng thẳng

Shorts-cover rally đưa thị trường hồi phục

Từ bài phân tích của Viet Hustler thứ 6:

“Tuy vậy, phần lớn volume hedge được tập trung vào exp 11/17 để cover FOMC. Với yield 10Y ngày hôm nay rút lui ở dưới 5% và SPY giữ được trên put wall 420, nếu cuối tuần không có thêm các sự kiện căng thẳng vĩ mô, phần nhiều VIX sẽ trở về dưới 20 và tạo ra một khoảng “lặng” cho thị trường có shorts-cover rally đầu tuần sau.”

Sau cú chao đảo đầu phiên khi lợi tức trái phiếu bất ngờ chạm đỉnh trong buổi sáng, thị trường chứng khoán Mỹ dần hồi phục sau 30 phút đầu mở cửa. Yield gãy mạnh trong suốt buổi sáng khi hedge funds bắt đầu thi nhau take profit shorts positions tạo ra sự ổn định trong tâm lí nhà đầu tư, kéo SPY/SPX trở lại trên put wall 420/4200 với SPX về lại vùng positive gamma.

Sự kiện trên kéo VIX rút lui nhanh chóng về lại dưới 20, thỏa mãn cả 3 điều kiện để cho thị trường tiếp tục shorts-cover rally mạnh mẽ.

“Đợt rally ngày hôm nay có thể được miêu tả là “vanna-bounce” với VIX giảm dẫn tới IV giảm trên toàn khối equities, kéo theo delta giảm tạo điều kiện cho market maker exit hedge positions và cover short và làm cung cấp nhiên liệu để equities đi lên và tiếp tục cắt bớt negative delta dẫn tới dominos-effect thường thấy trong shorts-cover rally sau heavy negative-gamma OpEx.” - Steve Le

Nhìn chung, nếu 3 điều kiện trên được tiếp tục duy trì, phần nhiều SPY và thị trường nói chung có thể hồi phục trong 2 ngày tới hoặc cho tới SPY/SPX chạm điểm vol trigger 430/4300. Tại 430/4300, nếu shorts-cover rally đến từ options positions sẽ trở mang tính chất flat gamma (hết nhiên liệu), nếu buyers quyết định hỗ trợ mua vào equities, VIX sẽ trở về dưới 18 và tạo điều kiện cho rally tiếp tục tới SPY/SPX~440/4400 call wall.

10Y Yield gần chạm 5%, Bill Ackman góp phần đảo chiều thị trường

Lợi suất trái phiếu 10 năm đạt đỉnh 5.02% khiến giá cổ phiếu sụt giảm diện rộng, dấy lên lo ngại xói mòn tăng trưởng kinh tế.

Sau khi chạm 4.97% sáng nay, yield gãy ngay khi Bill Ackman tuyên bố đóng shorts positions và các hedge funds bắt đầu cover theo:

Hơn một nửa số cổ phiếu toàn cầu hiện đang giao dịch dưới đường MA 200.

Tuy nhiên

Còn 1 tuần nữa tới cuộc họp tháng 11 của Fed, tuy nhiên đa số nhà đầu tư đều cho rằng Fed không cần tăng lãi suất, do lợi suất trái phiếu hiện tại đã đủ siết thị trường.

Một số ảnh hưởng khác:

Lãi suất mortgage tiếp tục tăng cao: Sau khi chạm mốc đạt 8% lần đầu tiên sau 23 năm, dự kiến lãi suất mortgage sẽ còn tăng do áp lực lợi suất → Khả năng mua nhà tiếp tục giảm.

Các khoản vay sinh viên có thể đắt hơn: Do lãi suất của các khoản vay học phí có thể tăng lên. Đây là khoản chi phí lớn thứ hai (sau vay mua nhà) mà người tiêu dùng cần trang trải.

Các khoản vay mua ô tô đắt hơn: Lãi suất trung bình vay mua ô tô mới thời hạn 5 năm là 7.62%, cao nhất trong 16 năm. Tỷ lệ nợ quá hạn cho vay mua ô tô tăng lên mức cao kỷ lục mọi thời đại là 6.1% → Nhiều người tiêu dùng không có khả năng chi trả.

Người tiết kiệm có thể được hưởng lợi: Do lãi suất các quỹ tiền tệ, chứng chỉ tiền gửi,… đều trên 5% - mức lãi suất cao nhất trong hơn 15 năm.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng EU giảm - Thương mại quốc tế khó hồi phục

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Eurozone tháng 10 giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng, đạt -17.9.

Trước đó, thương mại quốc tế đã cho thấy dấu hiệu suy yếu. Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng tại châu Âu lại giảm, cộng thêm sự biến động trong nền kinh tế Mỹ có thể gây khó khăn cho việc phục hồi xuất khẩu.

Các sự kiện chính trong tuần:

Giấy phép xây dựng - Thứ Tư
Doanh số bán nhà mới - Thứ Tư
Chủ tịch Fed Powell phát biểu - Thứ Tư
GDP quý III năm 2023 - Thứ Năm
Số lượng giao dịch nhà chờ xử lý - Thứ Năm
Dữ liệu lạm phát PCE tháng 9 - Thứ Sáu

Một số tin tức khác:

30% công ty S&P 500 sẽ báo cáo thu nhập trong tuần này.

Cổ phiếu Foxconn giảm 3% sau khi Trung Quốc công bố cuộc điều tra thuế và quyền sử dụng đất.

Chevron mua lại đối thủ Hess với giá 53 tỷ USD. Đây là vụ sáp nhập lớn thứ hai trong số các tập đoàn dầu mỏ lớn nhất tại Mỹ.
Công ty dược phẩm khổng lồ Roche (Thụy Sĩ) đồng ý mua lại Telavant Holdings với giá 7.1 tỷ USD.
Nhà đầu tư rút ròng, Trung Quốc phát hành thêm 137 tỷ USD nợ công:
- Tháng vừa qua, nhà đầu tư đã rút ròng 53.9 tỷ USD sang các tài khoản nước ngoài, mức lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2016.

- Vào ngày thứ Ba, Trung Quốc dự kiến sẽ thông qua việc phát hành thêm 137 tỷ USD nợ công và có khả năng rằng khoản nợ này sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.