Tổng hợp FOMC 11/02: Tăng 0.75%, lạm phát chưa được kiềm chế, quá sớm để nghĩ tới pivot

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa phiên giao dịch trong tâm lí khá lo sợ trước thềm FOMC ngày hôm nay khi báo cáo việc làm mở và payrolls đều cho thấy thị trường lao động tiếp tục nóng hơn dự kiến với các doanh nghiệp Mỹ tuyển thêm 239,000 việc làm chỉ trong tháng 10 vừa qua.

Báo cáo trên cùng với dữ liệu việc làm mở đè nặng lên tâm lí nhà đầu tư khi con số này cho thấy nỗ lực kiềm chế thị trường việc làm của FED chưa đạt được hiệu quả và dập tắt hi vọng cho một đợt pivot sớm trong nửa đầu năm 2023.

Bên cạnh đó, dữ liệu kho dự trữ xăng dầu SPR sáng nay cũng cho thấy chỉ còn 400 triệu thùng, chạm mốc thấp nhất kể từ 1984 với giá dầu thô WTI tiếp tục rally sau tin đồn Iran chuẩn bị kế hoạch quân sự với Saudi.

Tại FOMC, FED chính thức tăng lãi suất 0.75% như dự kiến, giúp thị trường tạm thời rally với SPY đẩy lên tới 388, theo sau bởi phát biểu của Jerome Powell:

• “the labor market continues to be out of balance, with demand substantially exceeding the supply of available workers” - Thị trường việc làm tiếp tục đặt áp lực lên chi phí lao động

• “at some point” it will become “appropriate to slow the pace of increases.” - Tại một thời điểm nào đó FED sẽ làm chậm quá trình tăng lãi suất

• “We have some ways to go," - Mục tiêu lãi suất dài hạn của FED có thể cao hơn dự tính

• "The question of when to moderate the pace of increases is now much less important than the question of how high to raise rates and how long to keep monetary policy restrictive." - FED chưa hề tính tới chuyển pivot

• "...pausing is not something we're thinking about..." - Chưa phải lúc nghĩ tới việc tạm dừng tăng lãi suất

Thị trường chứng khoán phản ứng mạnh sau đợt shorts-cover rally ban đầu với S&P 500 chạm call wall 3900 và rơi tự do về 3760.

Với nhận định lãi suất dài hạn quay đầu trở lại 5.1%, cho thấy thị trường nhận định lãi suất vẫn còn hơn 1.00% để chạm đỉnh trong năm 2023:

Nhìn chung, theo đánh giá của Viet Hustler, nội dung họp báo FOMC và phát biểu của Jerome Powell cho thấy:

• FED thừa nhận nhiều dữ liệu đánh giá lạm phát mang tính “lagging” và không bám sát tình hình kinh tế thực

• Tuy nhiên, lạm phát bắt đầu có dấu hiệu “entrenched” vào trong nền kinh tế và đặc biệt là “consumer expectation”

• Dữ liệu GDP và việc làm cho thấy kinh tế Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu thật sự bước vào suy thoái, nhưng có nhiều dấu hiệu cho thấy ảnh hưởng của lãi suất tới điều kiện tài chính trên nhiều thị trường (bất động sản, tín dụng và trái phiếu)

  • Đọc thêm về báo cáo GDP quý III

• FED sẽ tiếp tục bám sát chính sách về lãi suất đề ra để kiềm chế lạm phát với mục tiêu đưa “lãi suất thực về trên 0%” - tức lãi suất phải cao hơn chỉ số lạm phát.

• Theo đó, sự làm chậm những đợt tăng lãi suất tới là để đánh giá dữ liệu kinh tế (lagging indicator), không phải sự thay đổi về chính sách (pivot).

Theo đó, 56.8% nhà đầu tư nghĩ FED sẽ tăng lãi suất 0.5% vào ngày 12/14 tới thay vì 0.75%