Market 12/14: Thị trường tiếp tục đẩy kì vọng FED sớm cắt lãi suất

Bổ sung những dự báo kinh tế Mỹ của Fed tại FOMC

• Đọc thêm về quyết định lãi suất của Fed tại đây.

Tóm tắt các dự báo kinh tế của Fed sau FOMC ngày hôm qua:

• Tăng trưởng kinh tế: Fed tăng dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 nhưng hạ dự báo năm 2024.

• Ngoài ra, Fed cũng tăng dự báo tỷ lệ thất nghiệp dài hạn từ 4.0% lên 4.1%.

  • Tuy vậy Fed vẫn đặt mục tiêu Soft-landing khá rõ ràng.

  

• Fed dự tính lãi suất cơ bản trung bình sẽ rơi vào tầm 4.6% năm 2024, 3.6% vào năm 2025.

  • Lãi suất dài hạn được dự đoán là 2.5% (bảng phía trên).

Tuy nhiên, thị trường hiện đang định giá lãi suất cơ bản sẽ chỉ còn 3.8% vào cuối năm 2024 — nới lỏng hơn nhiều so với dự đoán 4.6% của Fed.

• Thậm chí thị trường còn cược 21% Fed sẽ cắt lãi suất từ tháng 01/2023 (nhưng điều này có thể khó xảy ra).

Chỉ số Fear & Greed trên thị trường chứng khoán đạt 73 — cao nhất kể từ tháng 8/2023: nhà đầu tư liều lĩnh và tham lam hơn do kỳ vọng lãi suất sẽ cắt giảm sớm

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu gần chạm mức thấp nhất trong năm

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần trước đã giảm xuống còn 202,000 — gần như là mức thấp nhất của năm 2023.

• Điều này cho thấy thị trường lao động vẫn còn trong tình trạng thắt chặt và toàn dụng lao động một cách tương đối.

• New York và Pennsylvania chứng kiến ​​số lượng đơn xin trợ cấp giảm mạnh nhất.

• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp tăng khiêm tốn trong tuần lên 1.876 triệu — tiếp tục ở dưới ngưỡng quan trọng 1.9 triệu.

Doanh số bán lẻ tăng trong tháng 11 khởi động kỳ mua sắm nghỉ lễ

• Doanh số bán lẻ tháng 11 tăng +0.3% M/M (được hỗ trợ bởi số liệu tháng 10 điều chỉnh giảm xuống -0.2% M/M), đẩy doanh số tăng +4.1% Y/Y.

Doanh số bán lẻ cốt lõi tăng cao hơn dự kiến:

• Không bao gồm ô tô: +0.2% M/M (dự kiến -0.1% M/M)

• Không bao gồm ô tô và gas: +0.6% M/M (dự kiến +0.2% M/M)

→ Đẩy doanh số bán lẻ cốt lõi tăng +4.9% Y/Y

• Giá xăng bơm tại trạm giảm mạnh nhất.

Dịch vụ ăn uống và bán lẻ không qua cửa hàng tăng mạnh so với tháng trước.

• Đặc biệt mức tăng này đến từ nợ thẻ tín dụng: người dân tiếp tục vay nợ ở mức lãi suất trên 20% để chi tiêu…

  —> gánh nặng nợ tín dụng có thể sẽ bùng nổ trong giai đoạn cuối 2024 hoặc đầu 2025.

Cùng câu lạc bộ với Fed: ECB và BOE giữ lãi suất không đổi trong kỳ họp tháng 12/2023

• ECB giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 4.50% không đổi như dự kiến.

• Lãi suất tiền gửi duy trì ở mức 4.00% như kỳ vọng.

• ECB sẽ giảm dần gói kích thích trị giá 1.7 nghìn tỷ euro, được tạo ra trong đại dịch

• ECB cũng thông báo các khoản tái đầu tư theo chương trình mua trái phiếu khẩn cấp thời đại dịch (PEPP) sẽ chấm dứt vào cuối năm 2024.

  • FYI: Trong nửa cuối năm 2024, trung bình mỗi tháng danh mục trái phiếu của PEPP sẽ giảm 7.5 tỷ euro (tương đương 8.2 tỷ USD).

Chủ tịch ECB Lagarde: Chúng tôi hoàn toàn không thảo luận gì về việc cắt giảm lãi suất NHƯNG thị trường đã định giá 5.3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024.

=> Có thể nói, dù lạm phát tại Eurozone đang giảm với tốc độ nhanh hơn tại Mỹ, ECB đang giữ thái độ hawkish hơn so với Fed. Nhưng thị trường thì không tin phát biểu của Lagarde!

BoE cũng đã giữ lãi suất ở mức 5.25% như dự kiến.

• Ủy ban duy trì khuyến nghị rằng lãi suất nên được "hạn chế ở mức hợp lý trong một thời gian đủ dài" để kiềm chế lạm phát.

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 4 FY23 của Adobe

• RPO (Remaining performance obligations - doanh thu chưa thực hiện): +13% lên 17.2 tỷ USD

• Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) từ Adobe's Creative Cloud: +13% lên 12.4 tỷ USD

• Doanh thu định kỳ hàng năm từ Document Cloud: +22% lên 2.8 tỷ USD

• Doanh thu: +12% lên 5 tỷ USD (cao hơn dự kiến 30 triệu đô)

• Non-GAAP EPS: 4.27 USD (cao hơn dự kiến 0.13 USD)

• Dự kiến doanh thu FY24: 21.4 tỷ USD

Dù doanh số và EPS cao hơn dự đoán, các nhà đầu tư vẫn thất vọng khi Adobe đưa ra triển vọng ảm đạm về doanh số bán hàng vào năm 2024…

→ Cổ phiếu giảm gần ~-6% trong đầu ngày hôm nay.

Các tin tức khác

1. Credit Suisse đã sa thải toàn bộ đội ngũ quản lý tài sản của mình tại Trung Quốc, từ bỏ tham vọng trở thành 1 trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất ở nước này.

2. Hạ viện Mỹ chính thức cho phép điều tra luận tội Tổng thống Biden:

   • Cuộc điều tra này nhằm tìm hiểu liệu ông Biden có được hưởng lợi bất hợp pháp từ các giao dịch kinh doanh ở nước ngoài của con trai 53 tuổi Hunter Biden hay không.

3. Các dấu hiệu kết thúc xu hướng Yen Carry Trade (giao dịch chênh lệch lãi suất đồng JPY):

   • Đồng Yên đang bị định giá thấp ~40% so với đô la Mỹ trên cơ sở PPP: thị trường sẽ sớm điều chỉnh trở lại…

   • Trước kia, chính sách của BOJ và Fed đối ngược nhau, thì nay BOJ đã ra tín hiệu về khả năng dừng thời kỳ lãi suất âm.

   • Hình thành đỉnh kép trên biểu đồ tháng USDJPY

   • Biểu đồ stochastics đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua…

4. Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn hôm nay tiếp tục bị bán tháo bất chấp các chỉ số thị trường đang hướng tới mức cao kỷ lục.

   • Chỉ số Dow vừa vượt mức 37,000 lần đầu tiên, trong khi phần lớn cổ phiếu "Magnificent 7" giảm.

   • Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đã xóa đi khoảng 150 tỷ USD vốn hóa thị trường

5. Trung tâm Dịch vụ chăm sóc và trợ cấp Y tế Mỹ (CMS) công bố sửa đổi luật để kiểm soát giá thành cho các phương thuốc kê theo toa.

   • Các công ty dược phẩm có thể sẽ phải hoàn tiền thuốc theo toa nếu giá các loại thuốc này tăng nhanh hơn so với tỷ lệ lạm phát.

     

     6. Giá Uranium đã tăng lên mức cao kỷ lục USD 85/pound, cao nhất trong vòng 16 năm (kể từ tháng 1/2008).