Market 10/06: Shorts-cover rally ngày OpEx

SPY bảo vệ thành công put wall 420 buộc shorts phải cover như dự báo

Từ bài phân tích chiều qua của Viet Hustler:

“Nhìn chung, thị trường đang được setup cho một đợt short-cover rally lên tới SPX~4300 khi nhìn từ góc độ positioning với lượng put ngắn hạn ở SPX~4200 quá lớn. Hiện tại VIX cũng đang bị kìm ở dưới call wall 20 làm giảm đi phần nào tác động của lượng put trên và tạo nhiên liệu cho thị trường rally khi lượng put bắt đầu bị decay trên SPX~4200 hoặc buyer chấp nhận phải roll-off hedge qua tuần sau.”

Thị trường mở cửa phiên giao dịch cuối cùng của tuần gap down mạnh sau báo cáo việc làm bất ngờ tạo ra cơn sốc trên thị trường trái phiếu trong buổi sáng. Lợi tức 10Y đẩy mạnh qua đỉnh lên 4.9% kéo SPY/SPX về backtest put wall quan trọng ở 420/4200. Tại đây, như có phân tích trong bài viết hôm qua, lượng put hết hạn ngắn trong ngày là quá lớn, cộng với việc VIX bị kím dưới call wall 20 buộc put holders bắt đầu phải cover positions và chấp nhận roll-off hedge qua tuần sau. Sự sụt giảm đột ngột của lượng negative delta tạo điều kiện cho market maker long gamma và tạo ra một đợt shorts-cover rally mạnh kéo SPX lên 4300.

Phần lớn lượng dòng hedge được di chuyển qua kì hạn ngày 11/17 để cover FOMC, tạo ra một khoảng trống cho thị trường có thể tiếp tục hồi phục ngắn hạn vào đầu tuần sau khi áp lực từ gamma dealers giảm kìm volatility ở mức thấp. Tuy nhiên cũng phải lưu ý ẩn số lợi suất trái phiếu với level 5.00% của 10Y đang được đánh giá là level panic tiếp theo của thị trường.

Có thể nói, sự bình tĩnh đến lạ thường của volatility traders và put buyers góp phần lớn vào đợt shorts-cover rally lần này. Nếu VIX đẩy trên 20 trong buổi sáng ngày hôm nay, chắc chắn put wall 4200 của SPX sẽ bị đánh mất, khuếch đại ảnh hưởng của negative gamma zone trong ngày thứ 6.

Bảng lương tháng 9 vượt xa kỳ vọng, báo hiệu một đợt tăng lãi suất mới

Trái với kỳ vọng của thị trường, nước Mỹ có thêm 336,000 lao động trong tháng 9, gần gấp đôi kỳ vọng và tăng lớn nhất kể đầu năm nay.

Không chỉ có vậy, bảng lương tháng 8 còn được điều chỉnh tăng từ 187,000 lên 227,000 việc làm

Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 3.8%, cao hơn kỳ vọng là 3.7%.

Tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 9. Thu nhập trung bình mỗi giờ đã tăng 0.2% trong tháng trước và tăng 4.2% so với một năm trước, mức tăng hàng năm nhỏ nhất kể từ 2021.

Sự suy giảm này phần lớn là do sự gia tăng các công việc được trả lương thấp.

Mặc dù tổng số việc làm đã tăng mạnh (+336,000), nhưng hầu hết là công việc part-time (+151,000)

Kết luận, báo cáo việc làm mang tính chất lạc quan cho nền kinh tế nhưng thể hiện rõ áp lực lên người lao động khi con số tham gia lao động và quay trở lại đi làm tăng cao cộng với số lượng người phải làm thêm công việc bán thời gian.

Thị trường dần mất niềm tin vào FED dừng tăng lãi suất

Sau báo cáo sáng nay, thị trường không tin tưởng rằng FED có thể dừng tăng lãi suất trong tháng 11 tới khi khả năng FED tăng lãi suất đẩy lên 44% trên FED Fund Future Market.

Tuy nhiên, thị trường tiếp tục bắt đáy bonds với Call Open Interest của chạm đỉnh cao nhất trong lịch sử.

Đường cong lợi suất đảo ngược nghiêm trọng cảnh báo suy thoái kinh tế

Liên tục trong 15 tháng, đường cong lợi suất đã bị đảo ngược khi trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lại có lợi suất thấp hơn trái phiếu kỳ hạn 2 năm.

Lịch sử cho thấy các đường cong lợi suất đảo ngược thường dự báo đúng các cuộc suy thoái kinh tế.

Các cuộc đàm phán của UAW có dấu hiệu tiến triển

Trước những quan ngại về yêu cầu tăng lương của công nhân có khả năng làm tăng lạm phát, Goldman Sachs đã khẳng định việc tăng 40% lương không gây ra hậu quả này. Tuy nhiên sau đó, thỏa thuận đã giảm với mức tăng lương ít nhất 30%, thấp hơn so với yêu cầu ban đầu.

Cuộc đình công bắt đầu kể từ ngày 15 tháng 9 khiến các công ty thiệt hại 200 triệu USD tính đến nay.

Một số tin tức khác:

Volvo và Renault sẽ thành lập một công ty mới và cả hai bên sẽ đầu tư 300 triệu euro trong ba năm tới.
Cổ phiếu của Philips giảm 8% sau khi Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) yêu cầu kiểm tra thêm các sản phẩm bị thu hồi.
Tesla lại giảm giá xe Model 3 và Y sau vài ngày từ đợt giao hàng quý III bị lỡ.
Hiệu ứng Taylor Swift thúc đẩy cổ phiếu ở cả hai bờ Đại Tây Dương: AMC Entertainment Holdings Inc. tăng 2.8% sau khi bán trước hơn 100 triệu USD tiền vé.