Market 07/03: Dữ liệu kinh tế "xác nhận" nguy cơ suy thoái

PMI (ISM) dịch vụ tháng 6 + đơn đặt hàng nhà máy tháng 5 đều giảm mạnh: ủng hộ Fed cắt lãi suất

Cả 2 chỉ báo kinh tế sớm (leading indicators) đều cho thấy khả năng tăng trưởng kinh tế có thể sẽ chậm lại trong quý II/2024:

PMI dịch vụ của ISM giảm mạnh nhất trong 4 năm

Cả PMI sản xuất và dịch vụ ISM đều chung xu hướng sụt giảm trong tháng 6 — đều về ngưỡng thu hẹp (dưới 50):

PMI dịch vụ ISM giảm mạnh trong tháng 6 xuống 48.8 (ước tính: 52.7 | trước đó 53.8) - mức giảm nhanh nhất trong 4 năm.
Trong khi đó, PMI dịch vụ S&P Global ngược lại tăng lên 55.3 (ước tính: 55.1 | trước đó: 54.8).

…với gần như tất cả các chỉ số thành phần (hoạt động kinh doanh, lượng đơn đặt hàng, giá phải trả…) đều giảm.

Các chỉ số thành phần so với tháng trước:

Chỉ số thành phần hoạt động kinh doanh thậm chí còn giảm xuống thấp nhất kể từ giai đoạn Covid tháng 4/2020 → Lạm phát dịch vụ có thể sẽ giảm theo.

Đơn đặt hàng nhà máy bất ngờ giảm mạnh trong tháng 5

Số đơn đặt hàng nhà máy tháng 5 bất ngờ giảm mạnh -0.5% MoM (ước tính +0.2%), số liệu tháng trước cũng điều chỉnh giảm xuống +0.4% MoM.
Sau 3 tháng tăng, đơn đặt hàng cốt lõi (không gồm chi phí vận chuyển) đã giảm -0.7% MoM.

Thị trường lao động: tăng trưởng việc làm (ADP) giảm - đơn gia hạn trợ cấp thất nghiệp trên đà tăng

Khảo sát ADP: Tăng trưởng việc làm giảm 3 tháng liên tiếp

Bảng lương phi nông nghiệp (kháo sát của ADP) tháng 6 tăng +150,000 (ước tính: 165k | trước đó 157k) - giảm 3 tháng liên tiếp.

Việc làm tăng trưởng tiếp tục tập trung ở các ngành dịch vụ, đặc biệt là ngành giải trí/khách sạn (+63k).
- Trong khi đó nhiều ngành sản xuất hàng hóa tiếp tục giảm việc làm.

Tăng trưởng tiền lương của lao động nhảy việc và lao động giữ nguyên công việc đều chậm lại, lần lượt đạt +7.7% YoY và +4.9% YoY.

ADP đã ước tính thấp hơn số liệu bảng lương chính thức của BLS trong 9/10 tháng qua.
- … và ADP không phải báo cáo lao động chính thức Fed theo dõi.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng 9 tuần liên tiếp

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của tuần vừa qua tăng lên 238,100 (cao hơn ước tính & tuần trước: 234,000).

Tuy nhiên đây là số liệu theo tuần, không phản ánh xu hướng.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trung bình 4 tuần gần nhất tăng lên 238,500.
Số đơn gia hạn trợ cấp tiếp tục tăng lên 1.858 triệu (cao hơn ước tính 1.84 triệu | trước đó 1.832 triệu) - cao nhất kể từ tháng 12/2021.

Nhìn chung, số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu đang có xu hướng tăng lên (trùng khớp với chỉ số WARN cảnh cáo cắt giảm việc làm) → Thị trường lao động đang có xu hướng xấu đi.

Challenger: Số việc làm cắt giảm tháng 5 tăng mạnh

Theo báo cáo Challenger Gray⁩, số lượng thông báo sa thải trong tháng 5 tăng +19.8% YoY (trước đó: -20.3%).

Trong đó, ngành xây dựng ghi nhận số lượng sa thải tăng đột biến nhất kể từ tháng 9/2007.

Nhìn chung, báo cáo việc làm quan trọng nhất vẫn là của Bộ thống kê lao động (Báo cáo bảng lương + Khảo sát hộ gia đình) — cập nhật vào ngày thứ 6 tuần này sau nghỉ lễ!

Phản ứng của thị trường:

Một loạt dữ liệu về việc làm + PMI dịch vụ giảm mạnh đang ủng hộ Fed cắt giảm lãi suất

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm mạnh sau báo cáo dịch vụ ISM.

Tóm tắt FOMC Minutes kỳ họp tháng 6

Không có quá nhiều thông tin trong Biên bản cuộc họp FOMC tháng 6. Một vài ý chính bao gồm:

Hầu hết thành viên FOMC cho rằng tăng trưởng kinh tế đang nguội dần.
Phần lớn thành viên giữ quan điểm thắt chặt chính sách (tiền tệ).
Tiến trình giảm lạm phát đang chậm hơn so với FOMC kỳ vọng hồi tháng 12/2023.

Hai mục tiêu của Fed: “lạm phát và việc làm” đang tiến tới cân bằng
Một vài thành viên cho rằng nếu lạm phát còn cao, có thể sẽ còn tăng lãi suất:
CPI tháng 5 cũng được Fed coi như bằng chứng cho tiến trình giảm lạm phát.
Nhu cầu (tiêu dùng) giảm có thể sẽ ảnh hưởng lớn hơn đến nhu cầu lao động.

Nhìn chung thái độ của các thành viên FOMC vẫn là chờ và quan sát thêm dữ liệu kinh tế + vẫn chưa đủ tự tin vào tình hình lạm phát để cắt lãi suất:

FYI: Chi tiết toàn bộ Biên bản cuộc họp FOMC tháng 6.

Dự trữ dầu thô giảm mạnh hơn dự kiến

Báo cáo API:

Dầu thô -9.16mm - mức giảm lớn nhất kể từ tháng 1/2024.
Cushing +404k
Xăng +2.47mm
Lọc dầu -740k

Báo cáo DOE:

Dầu thô -12.16mm - lượng dầu thô lớn nhất kể từ tháng 7/2023.
Cushing +345k
Xăng -2.21mm
Lọc dầu -1.54mm

Chính quyền Biden đã bổ sung 398,000 thùng dầu vào Kho dự trữ dầu quốc gia SPR - mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

Một số tin tức khác: Nancy Pelosi bán Tesla và mua vào cả Nvidia lẫn Broadcom

Chủ tịch Hạ viện Nancy Pelosi bán $500,000 cổ phiếu Tesla, và mua vào $1.2 triệu Nvidia (NVDA), $5 triệu Broadcom (AVGO).

Kỳ vọng của các nhà đầu tư về cổ phiếu Tesla tăng đang cao nhất kể từ 2021, sau khi TSLA tăng 34% trong 3 tuần.

Bầu cử tổng thống: Khả năng Biden rút lui chưa có dấu hiệu dừng lại, tiếp tục tăng lên ~75%.

Biden đang cân nhắc về việc liệu có thể tiếp tục tham gia tranh cử.

Thị trường vote khả năng Kamala Harris đắc cử còn cao hơn Biden.
- Tuy nhiên bà chưa từng nói sẽ ứng cử tổng thống.

Tỷ lệ ủng hộ đảng Dân chủ đang giảm mạnh xuống mức thấp kỷ lục.

Apple sẽ trở thành quan sát viên trong hội đồng quản trị của OpenAI.

Bộ Nội vụ phê duyệt dự án điện gió ngoài khơi tại New Jersey.

Châu Á: PMI dịch vụ của Nhật Bản và Trung Quốc chung xu hướng ảm đạm.
- PMI dịch vụ Nhật giảm lần đầu tiên sau 2 năm xuống 49.4 do nhu cầu trong nước sụt giảm.