Market 02/16: PPI cao hơn dự kiến - thị trường hạ kỳ vọng Fed cắt lãi suất vào tháng 5

PPI tháng 1: lạm phát đầu doanh nghiệp cao hơn dự báo

PPI tháng 1 tăng cao hơn dự kiến ở tất cả các mục:

Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước (YoY):

PPI tổng hợp +0.9% YoY (> ước tínhh 0.6%)
PPI cốt lõi + 2% YoY (> ước tính 1.6%)

Tăng trưởng theo tháng (MoM):

PPI tổng hợp: +0.3% MoM (> dự kiến +0.1%).

PPI cốt lõi: +0.5% MoM (> dự kiến +0.1%), mức cao nhất kể từ tháng 1/2021.

Chi phí dịch vụ dẫn đầu mức tăng, tăng cao nhất kể từ tháng 7, trong khi giá năng lượng và thực phẩm đều giảm.

PPI Dịch vụ tăng cao phần nhiều đến từ Chi phí Quản lý danh mục đầu tư (PPI Portfolio Management): tăng cao nhất lên tới +5.5% MoM (+7.2% YoY).

PPI Portfolio Management được đưa vào rổ PPI từ năm 2005 nhằm mở rộng phạm vi tính chi phí của các ngành dịch vụ để tính toán lạm phát đầu bán buôn và doanh nghiệp.

... nguyên nhân là do cổ phiếu tăng cao kéo theo chi phí quản lý quỹ và quản lý danh mục đầu tư tăng cao.

Phản ứng của thị trường:

Lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng vọt sau báo cáo PPI: Lợi suất trái phiếu 10Y đạt 4.3%.

Chỉ vài tuần trước, thị trường còn kỳ vọng Fed giảm lãi suất vào tháng 3/2024. Hiện tại, kỳ vọng cắt giảm vào tháng 5/2024 cũng giảm (~30.6%)
- Thị trường chuyển sang kỳ vọng Fed sẽ cắt lãi suất từ tháng 6.

Phát biểu các quan chức Fed: Barr và Bostic

Quan chức Fed Barr:

Tập trung tối đa vào rủi ro bất động sản thương mại (CRE).
Cơ quan giám sát đang kiểm tra những khoản unrealized loss (lỗ chưa được ghi nhận) + Các ngân hàng đang bị hạ xếp hạng với tốc độ nhanh hơn.
Fed đang cân nhắc tăng yêu cầu về vốn và thanh khoản với các ngân hàng gặp khó khăn trong quản lý rủi ro.

Barr ít khi bình luận về chính sách tiền tệ mà tập trung vào điều tiết ngân hàng.

Quan chức Fed Bostic:

Fed sớm xem xét việc cắt giảm lãi suất nhưng không gấp: ~ 2 lần cắt năm 2024.
Lạm phát sẽ giảm chậm hơn kỳ vọng + Thị trường lao động còn mạnh mẽ.

Hoạt động xây dựng nhà mới giảm mạnh nhất kể từ năm 2020

Số nhà mới xây dựng giảm -14.8% MoM còn 1.3 triệu căn (< dự kiến 1.460 triệu căn) → Thấp nhất kể từ tháng 4/2020.
Số giấy phép xây nhà giảm -1.5% MoM, đạt 1.470 triệu căn (< dự kiến 1.509 triệu căn).

→ Thị trường nhà đất dự kiến phục hồi chậm do người mua chờ lãi suất mortgage giảm.

Lượng tồn kho nhà mới tăng cao → Các nhà xây dựng thận trọng khi bắt đầu các dự án mới.

→ Sự phục hồi của thị trường nhà đất gặp khó khăn khi lãi suất mortgage tăng gần 7%. Tuy nhiên các nhà xây dựng kỳ vọng chi phí vay tiếp tục giảm sẽ thúc đẩy nhu cầu.

Khảo sát UMich: Niềm tin người tiêu dùng cải thiện dù kỳ vọng lạm phát tăng trở lại.

Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong 1 năm tăng lên 3% (> trước đó 2.9%).

Kỳ vọng lạm phát 5-10 năm (màu cam) không đổi ở mức 2.9%.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng tăng 3 tháng liên tiếp, đạt 79.6 (nhưng thấp hơn ước tính 80).
Kỳ vọng người tiêu dùng cũng tăng lên 78.4 (> trước đó 77.1).

→ Người dân ngày càng lạc quan về triển vọng kinh tế và lạm phát.

IEA: Thị trường dầu sẽ dư thừa nguồn cung trong năm 2024

IEA cho biết nhu cầu dầu chững lại trong khi nguồn cung ngoài OPEC+ tiếp tục tăng, có thể khiến thị trường dư thừa nguồn cung.

Dự báo năm 2024, nhu cầu dầu toàn cầu chỉ tăng 1.2 triệu thùng/ngày - bằng một nửa so với năm ngoái.

Tuy vậy, giá dầu Brent vẫn tăng chạm mức ~83 USD/thùng, dầu WTI dao động ~78 USD/thùng - cao gần nhất kể từ giữa tháng 11

Nguyên nhân do OPEC+ cắt giảm nguồn cung khiến giá dầu tăng mạnh.

Coinbase ER: Báo cáo doanh thu tích cực nhờ quỹ ETF bitcoin được phê duyệt

Khối lượng giao dịch: +6% YoY, đạt 154 tỷ USD.
Bitcoin: chiếm 31% volume (-4% YoY).
Doanh thu: +52% YoY, đạt 954 triệuUSD(> dự kiến 135 triệu USD).
EPS: 1.04 USD (> dự kiến 1.03 USD).

Dự báo Q1/FY2024:

Doanh số bán hàng và Dịch vụ: ~ 410-480 triệu USD (> dự kiến 373 triệu USD).

Crypto đã nhận được sự quan tâm lớn trong quý IV năm ngoái, sau khi SEC phê duyệt quỹ spot Bitcoin đầu tiên → Thúc đẩy nhu cầu.

Cổ phiếu Coinbase tăng hơn 15% trong phiên sau báo cáo thu nhập tích cực.

Một số tin tức khác:

Nike dự kiến sa thải 2% lao động (~1,500 nhân viên) nhằm tái cơ cấu khi chi tiêu tiêu dùng chậm lại.
OpenAI ra mắt công cụ tạo video ngắn từ văn bản có tên Sora, gây chú ý trên các nền tảng mạng xã hội.
- Đồng tiền mã hóa Worldcoin (WLD) đã tăng 25% qua đêm.

Cổ phiếu Super Micro Computer, $SMCI, giảm 15% trong 10 phút sau khi tăng choáng váng lên 1000 USD/cổ phiếu.

Trung Quốc "khoe" máy bay được sản xuất nội địa C919 trong triển lãm hàng không Singapore trước bối cảnh nguồn cung khan hiếm.
- C919 mới chỉ được cơ quan quản lý Trung Quốc chứng nhận và dựa vào chuỗi cung ứng quốc tế để sản xuất.