Market 12/15: Phát biểu của Fed's Williams và niềm tin thị trường

Phát biểu của quan chức Fed John Williams

Chủ tịch Fed New York John Williams: Fed "không thực sự nói tới việc cắt giảm lãi suất" ngay bây giờ.

• (Chỉ) nếu đạt được tiến triển như mong đợi, việc cắt giảm lãi suất sẽ là điều "tất nhiên".

Phát biểu của William chỉ nhằm mục đích kiềm chế thị trường do thị trường quá hưng phấn với phát biểu của Powell sau FOMC.

• Tuy nhiên, thị trường vẫn không tin William cho lắm, lợi tức T-bond 10 năm chỉ tăng vọt trong 1h sau phát biểu của William rồi lại giảm về mức ngày hôm qua.

  

• Thị trường hiện kỳ vọng 6-8 lần cắt giảm lãi suất năm 2024.

Số liệu PMI tháng 11 cho thấy khả năng tăng trưởng GDP Q4 yếu

PMI sơ bộ tháng 11 của S&P Global tăng khiêm tốn từ 50.7 tháng 10 lên 51.0.

• Lĩnh vực dịch vụ cải thiện từ 50.8 lên 51.3

• Lĩnh vực sản xuất suy yếu xuống 48.2 từ 49.4 trong tháng trước.

• Dựa trên tương quan giữa PMI và GDP, thì khảo sát PMI có thể dự báo mức tăng trưởng GDP yếu trong quý 4.

  

  • Tuy nhiên, Atlanta Fed mới đây lại tăng dự báo GDP quý 4 lên +2.6% Y/Y.

• Dựa trên tương quan giữa PMI và lạm phát: thì khảo sát PMI cho thấy CPI sẽ vẫn duy trì ở mức >2% (~ 3%), không thay đổi đáng kể.

Sản xuất công nghiệp tháng 11 phục hồi khi các công nhân đình công quay trở lại làm việc

Sản xuất công nghiệp của Mỹ phục hồi khiêm tốn trong tháng 11: +0.2% M/M, tương đương -0.4% Y/Y:

• thấp hơn so với dự báo (+0.3% M/M),

• cao hơn so với tháng trước (tháng 10: -0.9% M/M, được sửa xuống từ -0.6% M/M)

• Tỷ lệ công suất hiệu dụng (Capacity utilization) tăng nhẹ 78.8% (từ mức 78.7% hồi tháng 10)

• Sản lượng công nghiệp tăng lên +0.3% M/M trong tháng 11 ( tăng vọt từ -0.8% M/M tháng 10).

  • So với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng -0.8% Y/Y — tháng thứ 9 liên tiếp giảm.

• Bước nhảy vọt này được thúc đẩy bởi sự gia tăng sản xuất xe cơ giới khi các công nhân sản xuất ô tô đình công trước đó quay trở lại làm việc.

Chỉ số sản xuất của New York bất ngờ rơi vào vùng “thu hẹp“

• Khảo sát Sản xuất Empire State (khảo sát sản xuất của bang New York) tháng 12 rơi vào vùng thu hẹp, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng: từ +9.1 xuống -14.5,

  (kỳ vọng +2.0).

• Số đơn đặt hàng mới giảm 6 điểm xuống -11.3 — số lượng đơn đặt hàng đã giảm tháng thứ 3 liên tiếp

• Đơn hàng chưa thực hiện được giữ ổn định ở mức -24.0, cho thấy các đơn hàng chưa thực hiện tiếp tục giảm đáng kể.

• Chỉ số hàng tồn kho giảm 14 điểm xuống -5.2, cho thấy hàng tồn kho tiếp tục thấp

• Chỉ số thời gian giao hàng giảm 10 điểm xuống -15.6, mức thấp nhất trong vài năm, một dấu hiệu cho thấy thời gian giao hàng được rút ngắn.

• Số lượng nhân viên giảm 4 điểm xuống -8.4, mức thấp nhất trong vài tháng, cho thấy số lượng việc làm giảm nhẹ.

Cập nhật Doanh số bán lẻ: doanh thu cửa hàng bách hóa cho thấy người dân chi tiêu chậm lại, nhưng nhu cầu dịch vụ vẫn cao

Doanh số bán lẻ thực tế của các cửa hàng bách hóa giảm trong tháng 11 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2021.

• Có vẻ xu hướng tăng thời đại dịch đã kết thúc — giờ tới xu hướng giảm dài hạn

• Tỷ lệ hàng tồn kho/doanh thu tăng trở lại trong tháng 10, cao hơn một chút so với mức trung bình dài hạn (nhưng vẫn chưa trở lại mức đỉnh trong thời kỳ suy thoái).

Tuy nhiên, một vài chỉ số còn lại cho thấy bán lẻ vẫn khá vững vàng, đặc biệt là dịch vụ nhà hàng, quán bar:

• Tăng trưởng Y/Y doanh số bán lẻ danh nghĩa cải thiện trong tháng 11.

• Số liệu thay đổi hàng tháng trong 3 tháng (3 month MA) của doanh số từ nhà hàng/quán bar đã được cải thiện, mức tăng tháng 11 là mạnh nhất kể từ tháng 1/2023.

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 1 FY24 của Costco

• Doanh thu +6% Y/Y lên 57.8 tỷ USD (bằng với dự kiến)

• Non-GAAP EPS: 3.58 USD (cao hơn dự đoán 0.16 USD)

• Doanh số bán hàng:

  • Của tất cả các thị trường: +3.8% Y/Y

  • Thị trường Mỹ +2.6% Y/Y

  • E-commerce: +6.1% Y/Y

• Cổ tức tiền mặt: 15 USD/cổ phiếu

• Ngay lập tức, thị trường phản ứng tốt với kết quả kinh doanh lạc quan của Costco,

• FYI: Trong quý trước, Costco đã bán được hơn 100 triệu USD vàng miếng. Các thanh vàng 1 ounce thường cháy hàng chỉ vài giờ sau khi mở bán trên web.

Các tin tức khác

1. Citigroup đóng cửa mảng hoạt động kinh doanh cấp thành phố (municipal business) trong những nỗ lực cải thiện lợi nhuận. Mảng kinh doanh này dự kiến ​​sẽ ngừng hoạt động vào cuối quý 1 năm 2024.

2. Weibo đang yêu cầu các KOL không đăng nội dung tiêu cực về nền kinh tế, một động thái làm tăng thêm mối lo ngại về sự suy giảm tăng trưởng trong nước.

3. Trong khi Fed và ECB đang thu hẹp bảng cân đối kế toán và rút một phần thanh khoản ra khỏi thị trường, ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC) lại bơm nhiều tiền hơn vào thị trường để ngăn chặn sự sụp đổ kinh tế.

4. Lãi suất mortgage 30 năm rơi xuống dưới 7% lần đầu tiên kể từ tháng 7

5. Giá xăng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021

6. HCSC và Elevance cạnh tranh để thu mua đơn vị chăm sóc sức khỏe của Cigna Group