Market 07/11: CPI bất ngờ giảm mạnh - thị trường phản ứng mạnh mẽ

CPI tổng hợp và cốt lõi đều hạ nhiệt mạnh hơn dự báo - Tăng trưởng CPI Supercore vẫn neo ở mức cao

CPI tổng hợp tháng 6 tăng +3% YoY (thấp hơn ước tính: +3.1% | trước đó: +3.3%).
CPI cốt lõi tăng +3.3% YoY (thấp hơn ước tính và trước đó: +3.4%) - chậm nhất trong 3 năm.

=> Áp lực lạm phát đang giảm, củng cố niềm tin các quan chức Fed cắt giảm lãi suất.

CPI lần đầu giảm so với tháng trước

CPI tổng hợp giảm -0.1% MoM (trước đó 0%) - lần đầu tăng trưởng âm sau Covid.
CPI cốt lõi tăng +0.1% MoM (trước đó +0.16%).

CPI Supercore (CPI cốt lõi ngoại trừ nhà ở) dù đã giảm xuống dưới 5% YoY nhưng vẫn ở mức cao.

…nguyên nhân chủ yếu đến từ giá bảo hiểm ô tô vẫn ở mức cao - đóng góp một phần đáng kể trong CPI Supercore.

Giá hàng hóa và dịch vụ chung đều hạ nhiệt - Giá năng lượng giảm mạnh

Tỷ lệ các thành phần CPI có lạm phát trên 4% kể từ 2022 đã giảm đáng kể, gần bằng mức sau đại dịch.

Xét theo năm, cả giá hàng hóa và dịch vụ đều giảm.
- Giá hàng hóa giảm mạnh nhất kể từ tháng 2004.

Giá năng lượng và hàng hóa cốt lõi dẫn đầu đà giảm của cả CPI tổng hợp và CPI cốt lõi.

Tăng trưởng giá nhà ở (shelter) - danh mục lớn nhất cũng giảm, chỉ chiếm 0.62pp tăng lạm phát - mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021.

Chi phí tương đương với giá thuê của chủ sở hữu cũng giảm xuống +5.4% YoY, mức tăng nhỏ nhất trong 3 năm.

Phản ứng của thị trường:

CPI thấp hơn dự kiến tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 lên hơn 90%.

Đà giảm mạnh bất ngờ của lạm phát khiến lo ngại về nhu cầu tiêu dùng đang sụt giảm nhanh chóng, cả thị trường ngập tràn sắc đỏ:
- … dù cổ phiếu ngành BĐS tăng trở lại (do hi vọng Fed sẽ cắt lãi suất sớm)…
- … trong khi bigtech giảm mạnh do nhà đầu tư cũng không dám đánh cược vào làn sóng AI trước dữ liệu CPI sụt giảm…

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần vừa qua giảm xuống 222K (thấp hơn ước tính: 236K | trước đó: 239K).
- Tuy nhiên theo số liệu không điều chỉnh theo mùa (NSA), đơn xin trợ cấp lần đầu lại tăng cao nhất kể từ tháng 2.

FYI: Con số thống kê theo tuần thường dao động mạnh và không thể phản ánh chiều hướng chung của thị trường.

High Yield: 4.405% (lợi tức thị trường: 4.383% | phiên trước: 4.403%)
=> Tail: 2.2bsp
- Tỷ lệ thầu thành công đặt mức High Yield: 88.80% (phiên trước: 8.49%)
Bid-to-Cover: 2.3 (phiên trước: 2.49)
Các thành phần trúng thầu cạnh tranh:
- Đại lý (dealers): 15.88% (phiên trước: 13.7%)
- Khối ngoại: 60.76% (phiên trước 68.5%)

Doanh thu 22.5 tỷ USD (thấp hơn dự kiến: 22.6 tỷ)
- Tăng trưởng doanh thu ròng: +0.8% Q/Q, +1.5% YTD
- Tuy nhiên tác động của tỷ giá ngoại hối khiến doanh thu bị giảm đi ~-1%
EPS (mảng hàng GAAP): USD 2.23 cho quý II/2024 - tăng +13% Q/Q (USD 3.71 YTD) — điều chỉnh tỷ giá giảm -1%.
Core EPS (mảng hàng Non-GAAP): USD 2.28 quý II (> dự đoán: USD 2.16)
Tuy nhiên hãng cũng thông báo lượng hàng bán ra của nhiều nhãn hiệu bình dân giảm do nhu cầu tiêu dùng giảm:
- ví dụ như snack Lay giảm -4% Q/Q, mảng đồ uống giảm -3% Q/Q sales volume trên toàn cầu…

EPS: USD 2.36 (thấp hơn dự đoán: USD 2.38)
Doanh thu: 15.41 tỷ USD (cũng thấp hơn dự báo: 15.43 tỷ USD)
Kỳ vọng doanh thu cho Q3 trong khoảng: 14.8-15.1 tỷ USD — thấp hơn kỳ vọng của thị trường (15.31 tỷ USD)
Cổ phiếu Delta đã giảm mạnh sau báo cáo kinh doanh này:

Costco tăng phí thành viên tại Mỹ và Canada lần đầu tiên kể từ năm 2017.
- Phí thường niên cho thành viên thường sẽ tăng +5 USD/năm, thành viên cao cấp tăng +10 USD/năm kể từ 09/01.