Market 05/31: PCE tháng 4 không đổi - chi tiêu thực lao dốc

Video phân tích: GDP Giảm Mạnh Xuống 1.3% - Kinh Tế Mỹ Cận Kề Suy Thoái Với Rủi Ro Nợ Xấu CLO

Thị trường có một phiên giảm điểm không hề vui vẻ với CRM kéo toàn bộ khối tech đi xuống. Trong khi đó, tâm lí nhà đầu tư chuyển xấu một cách rõ rệt với nhiều khả năng nước Mỹ đang chính thức mấp mé bước vào suy thoái sau báo cáo GDP sửa đổi.

Phát biểu các quan chức Fed:

Fed Logan:

Còn quá sớm để hạ lãi suất.
Lo ngại giá năng lượng làm tăng kỳ vọng lạm phát (do căng thẳng địa chính trị).

Fed Williams:

Kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục giảm bớt vào nửa cuối năm 2024.
Cung cầu đang dần cân bằng.
Cần thêm dữ liệu kinh tế để quyết định thời điểm cắt giảm. Việc tăng lãi suất khó có thể xảy ra.

Lạm phát PCE tháng 4 không đổi so với tháng trước - Chi tiêu thực tế sụt giảm

PCE không thay đổi quá nhiều so với tháng trước: lạm phát còn dai dẳng

So với cùng kỳ năm trước:

PCE toàn phần: tăng +2.7% YoY (bằng ước tính và tháng trước).
PCE cốt lõi: tăng +2.8% YoY (bằng ước tính và tháng trước).

→ Xu hướng chung đang giảm dần.

So với tháng trước:

PCE toàn phần: tăng +0.3% MoM (bằng ước tính).
PCE cốt lõi: tăng +0.2% MoM (bằng ước tính, < tháng trước +0.3%).

Tăng trưởng PCE dịch vụ tiếp tục thúc đẩy đà tăng PCE:

Ngành dịch vụ tiếp tục là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của PCE tổng hợp…

…và cả PCE cốt lõi.

Tăng trưởng PCE siêu cốt lõi (dịch vụ cốt lõi trừ nhà ở) giảm so với tháng trước: nhưng vẫn ở mức cao.
- … dịch vụ vận tải giảm lần đầu trong năm 2024 sau tăng trưởng nóng tháng trước.

Xu hướng đối nghịch giữa CPI cốt lõi và PCE cốt lõi tiếp tục gia tăng.
- CPI cốt lõi tăng +4.91% YoY.
- PCE cốt lõi giảm xuống +3.43% YoY.

Dù lạm phát còn dai dẳng, thu nhập & chi tiêu chậm lại - chi tiêu thực tế sụt giảm - tiết kiệm thấp => nền kinh tế có dấu hiệu chậm lại!

Tăng trưởng thu nhập và chi tiêu giảm trong tháng 4, đặc biệt tăng trưởng chi tiêu đang thấp hơn tăng trưởng thu nhập:

Thu nhập: tăng +0.3% MoM (bằng ước tính và +0.5% trước đó).
Chi tiêu: tăng +0.2% MoM (ước tính +0.3%, trước đó 0.7%).
=> người dân đã cân nhắc cắt giảm chi tiêu (so với mức thu nhập).

Chi tiêu thực tế cá nhân (sau khi trừ đi lạm phát) sụt giảm so với tháng trước!

Tỷ lệ tiết kiệm không đổi so với tháng trước (ở mức 3.6%) - mức thấp nhất kể từ tháng 11/2022.

Với số tiền tiết kiệm đang cạn dần từ giai đoạn Covid, người dân đang phụ thuộc chi tiêu vào thẻ tín dụng.

Lạm phát dai dẳng một phần do lợi nhuận doanh nghiệp gia tăng

Tỷ lệ hàng hóa tăng giá trên 3% vẫn duy trì ở mức cao.
- …so với mục tiêu của Fed chỉ ở mức 2%.

Lợi nhuận doanh nghiệp tăng cao đang là một trong những nguyên nhân khiết lạm phát còn dai dẳng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt giảm sau báo cáo PCE do kỳ vọng Fed sẽ cắt lãi suất từ tháng 9 khi tiêu dùng giảm.

Nhật Bản xác nhận bơm 62 tỷ USD để giải cứu đồng Yen trong tháng trước nhưng không thành công

Nhật Bản xác nhận đã chi kỷ lục 9.8 nghìn tỷ yên (~62.2 tỷ USD) trong tháng qua nhằm giải cứu đồng JPY.
- tuy nhiên cứu trợ này không hiệu quả do đồng Yen tiếp tục mất giá.

Chỉ số Chicago PMI bất ngờ sụt giảm mạnh

Chỉ số PMI của Chicago tiếp tục sụt giảm mạnh trong tháng 5 xuống 35.4 - gần bằng các giai đoạn suy thoái lớn.

→ Hoạt động kinh tế khu vực đang suy giảm nghiêm trọng.

Báo cáo kết quả kinh doanh: Costco, Dell

Costco ER: Doanh số tăng vọt, dự kiến tăng phí thành viên, mở rộng quy mô cửa hàng

Doanh thu: tăng +9% YoY, đạt 58.5 tỷ USD (vượt dự kiến 0.5 tỷ USD).
Non-GAAP EPS: 3.78 USD (vượt dự kiến 0.10 USD).
Số lượng kho hàng: 878 (tăng +25% YoY).

Doanh số bán hàng:

Tại Mỹ tăng +6.0% YoY.
Toàn công ty tăng +6.5% YoY.
Thương mại điện tử tăng +20.7% YoY.

Dell ER: Cổ phiếu lao dốc do biên lợi nhuận các máy chủ AI gần như bằng không

Doanh thu: tăng +3% YoY, đạt 21.5 tỷ USD.
- …máy chủ AI của Dell đang được bán với “biên lợi nhuận gần như bằng 0”.
EPS: giảm 5% YoY, đạt 1.25 USD.

Thị trường crypto: Tether mua lại cổ phần của Bitdeer

Tether mua lại 100 triệu USD cổ phần của công ty đào Bitcoin Bitdeer.

Một số tin tức khác:

Donald Trump trở thành cựu Tổng thống Mỹ đầu tiên bị kết tội hình sự với 34 tội danh làm giả hồ sơ kinh doanh để chi tiền “bịt miệng” ngôi sao phim khiêu dâm trước thềm cuộc bầu cử 2016.

Khoản lỗ chưa thực hiện của hệ thống các ngân hàng tăng lên 517 tỷ USD trong quý 1/2024.

Tháng tới, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư dự kiến sẽ giảm thấp nhất kể từ tháng 12.
- Nếu nhu cầu đối với những trái phiếu này vẫn cao và nguồn cung giảm, dự kiến chênh lệch tín dụng (credit spreads) có thể thu hẹp hơn nữa.