Market 05/16: Vật liệu thô bất ngờ vượt đỉnh

Toàn cảnh thị trường hàng hóa và nguyên nhân cho sự trỗi dậy mạnh mẽ của giá các kim loại hiếm

Thị trường hàng hóa tiếp tục xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ

• Sàn giao dịch Toronto (chủ yếu giao dịch tài nguyên thiên nhiên và hàng hóa) tăng trưởng mạnh mẽ nhờ giá hàng hóa tăng cao, thúc đẩy ngành năng lượng.

Nguyên nhân 1: Đến từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất + nhu cầu phòng ngừa rủi ro của thị trường

Kỳ vọng các ngân hàng trung ương sớm cắt lãi suất + niềm tin vào tiền mặt và trái phiếu bị mất đi đã khiến vàng và các kim loại quý trở thành tài sản dự trữ ưa thích:

• Giá vàng lại chạm ngưỡng 2,400 USD/oz do dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt và doanh số bán lẻ sụt giảm. - tăng ~30% kể từ tháng 10.

• Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 289.72 tấn vàng trong quý I/2024, mức cao nhất mọi thời đại.

  • Năm 2022 và 2023, các ngân hàng trung ương đã mua lần lượt 1081 và 1037 tấn vàng.

• Trong đó, khối lượng giao dịch vàng ở Trung Quốc cao hơn tới 400% so với mức trung bình vào năm 2023.

  • Năm 2023, BoC đã mua hơn 225 tấn vàng.

Nguyên nhân 2: Nhu cầu sử dụng trong công nghiệp của kim loại hiếm tăng cao — nhưng nguồn cung / khả năng khai thác hạn chế cũng khiến thị trường kim loại tăng giá nhanh chóng!

• So với vàng, bạc càng tăng giá còn mạnh hơn do nhu cầu tài chính + công nghiệp mạnh mẽ: Giá bạc đã tăng hơn +25% trong năm nay.

• Thị trường bạc đang thiếu hụt nguồn cung 4 năm liên tiếp và vẫn duy trì ở mức thắt chặt như vậy trong năm 2024.

• Các kho dự trữ bạc đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tháng 4.

• Giá nickel cũng tăng hơn +5% do lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung vì tình trạng bất ổn ở New Caledonia, Pháp.

• Giá quặng sắt phục hồi nhờ biện pháp kích thích bất động sản tại Trung Quốc báo hiệu nhu cầu sắt thép xây dựng tăng trở lại:

  

• Giá đồng cũng tăng cao nhất mọi thời đại do nhu cầu sử dụng như chất dẫn điện tăng (xe điện, trung tâm dữ liệu,…)

  • …trong khi việc khai thác vẫn khó khăn do lo ngại chính trị và môi trường.

• Các quốc gia đang khuyến khích xây dựng mỏ khai thác đồng mới để tăng sản lượng sản xuất.

Giá hàng hóa tăng làm tăng rủi ro lạm phát

• Như Viet Hustler đã phân tích trước đó: giá hàng hóa tăng cao có khả năng làm rủi ro lạm phát tăng trở lại

  • Đọc thêm tại đây.

Tổng hợp tăng trưởng giá hàng hóa YoY:

• Đồng: +31%

• Bạc: +22%

• Vàng: +18%

• Kẽm: +17%

• Nhôm: +16%

• Dầu thô WTI: +11%

• Dầu thô Brent: +9%

• Cà phê: +6%

• CPI của Mỹ: +3.4%

• Xăng: +3%

• Khí tự nhiên: +2%

• Lúa mì: +1%

• Bông: -9%

• Đậu nành: -13%

• Ngô: -22%

• Đường: -28%

Chỉ số Kinh tế dẫn dắt LEI gây thất vọng

• Chỉ số Kinh tế dẫn dắt (Leading Economics Indicators - LEI) tiếp tục suy giảm trong tháng 4, giảm -0.6% MoM (dự kiến: -0.3%, trước đó: -0.3%)

• Sự sụt giảm chủ yếu đến từ tâm lý người tiêu dùng, số đơn đặt hàng mới, chênh lệch lãi suất âm và giấy phép xây dựng.

• Tuy nhiên chỉ số LEI không báo hiệu một cuộc suy thoái 2 tháng liên tiếp do tỷ lệ tăng trưởng 6 tháng ở trên vùng cảnh báo (warning) 2 tháng liên tiếp,

Thị trường crypto: Thượng viện thông qua dự luật vô hiệu hóa quy định SAB121 của SEC

• Dự luật vô hiệu hóa quy định SAB121 của SEC đã được Thượng viện thông qua, cho phép các tổ chức tài chính lưu trữ crypto.

SAB 121 được SEC đề ra trước kia nhằm ngăn cản ngân hàng tham gia lưu ký crypto thay mặt khách hàng.

• Các công ty tài chính nắm giữ crypto cũng phải ghi nhận nợ trên bảng cân đối kế toán.

→ Vô hình chung chính sách này ngăn các định chế tài chính lưu trữ crypto.

Một số tin tức khác:

1. Boeing 747 hạ cánh khẩn cấp ở Indonesia do động cơ tóe lửa sau khi vừa cất cánh.

2. Reddit cho phép OpenAI truy cập vào kho dữ liệu của diễn đàn, nâng cao nội dung trong ChatGPT.

3. Musk dự kiến thúc đẩy trung tâm dữ liệu ở Trung Quốc để phát triển ô tô tự lái an toàn hơn.

4. Cổ phiếu GameStop lao dốc về mức ~20 USD trong 1 tuần sau khi tăng vọt hơn 100% nhờ cơn sốt meme stocks.

• Trước đó, Citron Research, một trong những công ty nghiên cứu vốn lớn nhất thế giới đã thông báo đang short Gamestop:

5. Microsoft ra mắt chip AI mới, tích hợp chip AI MI300X của AMD để cạnh tranh với NVIDIA.

   • Cổ phiếu các đối thủ của AMD giảm trong khi mình AMD tăng.