Market 05/16: Khảo Sát Lạm Phát Vẫn Tiếp Tục Khó Tin

Chủ Nhật tuần này team Viet Hustler xin phép nghỉ một tuần, có thể sẽ không có bài viết kinh tế vĩ mô, bài viết thứ 7 vẫn sẽ lên bình thường.

Thay vào đó Steve sẽ lên Video tại sao Thế Giới Không Thể Từ Bỏ Được Đồng Dollars vào lức 3:00PM Central ngày thứ 7.

Nếu bạn bỏ lỡ những bài viết hay nhất gần đây:

• Có Hay Không Suy Thoái Kinh Tế Mỹ Trong Năm Tới?

• Tại Sao Nước Mỹ Vẫn Phải Mua Dầu?

• 100 NGÀY ĐẦU TIÊN CỦA TRUMP 2.0

• Đánh Giá Và Xếp Hạng Các Chủ Tịch FED Từ 1950

• Hiệp Định Mar-a-Lago: Cách Trump Sắp Xếp Lại Trật Tự Thế Giới

• Định Giá Doanh Nghiệp: DCF & Quy tắc 40

• 5 Bong Bóng Tài Sản Lịch Sử & Bài Học Cho Nhà Đầu Tư

Apex vẫn đang giảm giá 80%

Khảo sát lạm phát và tiêu dùng tiếp tục “khó thể tin”

• Kì vọng lạm phát ngắn hạn lên 7.3% và dài hạn lên 4.6%

• Kì vọng tiêu dùng về mức thấp nhất kể từ … 05/1980

→ Thị trường gần như không phản ứng

Số nhà xây mới tiếp tục giảm mạnh

• Số nhà bắt đầu xây chỉ +1.6% MoM dưới +4.0% dự báo sau khi gãy -10.1% vào tháng 3

• Đơn xin cấp phép xây -4.7% gấp 4 lần -1.2% dự báo

• Nhà xây mới gần như chiếm hoàn toàn bởi multi-family

• Tồn kho Single Family tiếp tục tăng, builder giảm số lượng xây mới

→ Trái với kì vọng của thị trường BĐS, lo sợ mortgage rate vẫn còn cao tới cuối năm hiện tại đang làm giảm sự tự tin

Thị trường: Không thấy seller ngày OpEx

Sau 1 tiếng đầu giờ không xác định được hướng

Dòng 0DTE gần như là đẩy 1 chiều sau đợt OpEx của SPX AM

Nhìn rộng hơn, sự dịch chuyển ngày hôm nay thật ra vẫn không phải là lớn nhưng có được hỗ trợ bởi thanh khoản. Buyer làm chủ thị trường trên internal với VIX gãy nhẹ.

Qua một chút về OpEx, gần như toàn bộ OpEx hiện tại nằm ở 2 level 5900 và 6000 với 5900 hold khi thị trường pullback sáng nay. Dòng 0DTE đẩy vào đưa thị trường đi lên với SPX vào trạng thái “gamma sensitive” - những call ở gần 6000 đầu ngày tưởng đã hết cơ hội quay lại, kéo theo dòng positive delta hedge đẩy market.

Nói qua lại về OpEx:

• OpEx là một sự kiện Unpinned

• Thị trường mất đi lực hút về các gamma level lớn nhưng các level cản cũng biến mất cả trên lẫn dưới

• Tức nếu OpEx có nhiều call, thì sau OpEx lực đẩy của thị trường sẽ đi xuống như OpEx lần này

  • Tuy nhiên ảnh hưởng nhiều hơn tới sau OpEx, chứ không hẳn là trong ngày OpEx

• Trong ngày OpEx, ảnh hưởng ngược lại trong môi trường nhạy cảm với gamma, tức thị trường dễ trơn trượt hơn

→ OpEx hôm nay bất lợi hơn cho thị trường - đơn giản là hết nhiên liệu kéo lên từ options

Về dài hạn hơn, rủi ro lớn nhất của thị trường hiện nay vẫn là lợi tức. Cho tới khi 10Y <4.0%, rủi ro vẫn chưa biến mất.