Market 04/16: Lợi suất T-bond 10Y tăng lên mức cao nhất trong gần 6 tháng

Phát biểu của các quan chức về lạm phát và chính sách

Powell: Dữ liệu lạm phát trở lên khó đoán (uncertain)

• Lạm phát mạnh trong quý trước đã khiến việc liệu Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hay không trở nên không chắc chắn (uncertain)

• Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, Fed có thể duy trì mức lãi suất hiện tại nếu cần thiết

• Dữ liệu gần đây không mang lại niềm tin về lạm phát (được kiềm chế)

• Các chính sách thắt chặt sẽ mất thêm thời gian để có hiệu lực.

Jefferson: duy trì lãi suất cao lâu hơn nếu lạm phát dai dẳng

• Nếu dữ liệu đến cho thấy lạm phát dai dẳng hơn kỳ vọng thì việc duy trì lập trường chính sách thắt chặt hiện tại là phù hợp

• Nhiệm vụ kiềm chế lạm phát của Fed vẫn chưa hoàn thành.

• Lạm phát có thể sẽ giảm hơn nữa nếu duy trì lãi suất ở mức hiện tại.

• Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, cung và cầu tiếp tục tái cân bằng

IMF: tiến trình giảm lạm phát (disinflation) đã chậm lại từ đầu năm 2024

Tiến trình đưa lạm phát xuống mức mục tiêu dường như đang chậm lại kể từ đầu năm. Đây vẫn là ưu tiên hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách.

Số dự án thi công + giấy phép xây dựng tháng 3 giảm mạnh - tâm lý bi quan trên thị trường BĐS

• Số nhà xây mới thi công giảm mạnh -14.7% M/M - mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2020, vượt xa ước tính -2.4% M/M.

• Giấy phép xây dựng -4.3% M/M, mạnh hơn ước tính -0.9% và +2.3% tháng trước

• Số nhà dành cho nhiều gia đình được xây mới giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi lockdown COVID

• Giấy phép xây dựng căn hộ cho 1 gia đình -5.7% xuống 973,000 từ 1.032 triệu trước đó - chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10/2023

• Lượng giấy phép xây dựng lớn sẽ giúp có thêm việc làm xây dựng nhà ở dân cư, hỗ trợ thị trường lao động nói chung

• Đăng ký sở hữu nhà ở nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm khi thị trường giảm kỳ vọng Fed cắt lãi suất

Tâm lý bi quan đè nặng lên thị trường nhà đất trước động thái (higher)-for-longer từ Fed:

• Theo khảo phát của Fed: 44% người thuê nhà không có kỳ vọng họ sẽ được mua nhà…

  • 35% không đủ tiết kiệm cho các khoản trả trước (down payment)

  • 33% không có khả năng trả các khoản vay mortgage với lãi suất hiện tại.

    

Sản xuất công nghiệp của Mỹ tăng trưởng tháng thứ 2 liên tiếp

Sản xuất công nghiệp tháng 3 tăng +0.4% M/M như ước tính và tháng trước

• Sản xuất tại nhà máy: +0.5% M/M, giảm nhẹ từ mức +1.2% trước đó

• Tiện ích: +2% M/M so với -7.6% trước đó

• Công suất sử dụng hiệu quả các nguồn lực (Capacity Utilization) tăng nhẹ, từ 78.2% lên 78.4% nhưng vẫn thấp hơn dự kiến.

• Chỉ số nhóm công nghiệp sản xuất tăng +0.5% M/M (tốt hơn mức tăng 0/2% dự kiến), tương đương +0.8% Y/Y

Tin thị trường: Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng lên mức cao nhất trong gần 6 tháng

Lợi suất trái phiếu Kho Bạc 10Y đã tăng +90 bps kể từ đầu năm và lần đầu tiên đạt gần 4.70% kể từ tháng 11/2023.

• Sau khi T-bond 10Y đạt mức cao này vào lần trước, S&P 500 đã tăng 14.6%; Russell 2000 tăng 15.9%

Trung Quốc: Tăng trưởng kinh tế nhanh hơn dự kiến ​​trong quý đầu tiên

GDP Q1 của Trung Quốc +5.3% Y/Y, tăng nhẹ so với quý trước và vượt ước tính

• Phần lớn sự phục hồi đến trong 2 tháng đầu năm.

• Vào tháng 3, tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ lại sụt giảm và sản lượng công nghiệp không đạt dự báo

• Mức sử dụng công suất của ngành công nghiệp Trung Quốc giảm còn 73.6% - đạt mức thấp nhất kể từ khi xảy ra dịch bệnh

• Thước đo về giá trong Q1 tiếp tục giảm - quý thứ 4 giảm liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ 1999 —> giảm phát/thiểu phát còn tiếp diễn

• Tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình vẫn cao, chưa bình thường hóa về mức trước đại dịch

Thị trường crypto: 1 tỷ USDT vừa được khai thác tại Ví Tether Treasury

• 1 tỷ USDT vừa được khai thác tại Ví Tether Treasury

• Quỹ Grayscale vừa chuyển 5377 BTC trị giá 338.5 triệu USD sang Coinbase

Kết quả kinh doanh: Bank of America, Morgan Stanley, UnitedHealthGroup, Johnson&Johnson

1. Bank of America

• Doanh thu giảm 1.6% xuống 25.98 tỷ USD do thu nhập lãi ròng giảm so với một năm trước đó

• Lợi nhuận giảm 18% xuống 6.67 tỷ USD, tương đương 76 xu/cổ phiếu

• Thu nhập lãi ròng là 14.19 tỷ USD, cao hơn ước tính 13.93 tỷ USD của StreetAccount.

2. Morgan Stanley

• Doanh thu tăng 4% lên 15.14 tỷ USD.

  • Quản lý tài sản tăng 4.9% lên 6.88 tỷ USD, cao hơn ước tính của StreetAccount là 230 triệu USD

  • Giao dịch cổ phiếu tăng 4.1% lên 2.84 tỷ USD, cao hơn 160 triệu USD so với dự kiến

  • Giao dịch fixed income giảm 3.5% xuống 2.49 tỷ USD, nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng 120 triệu USD.

  • Ngân hàng đầu tư tăng 16% lên 1.45 tỷ USD, vượt xa ước tính 1.40 tỷ USD,

• Lợi nhuận Q1 tăng 14% so với một năm trước đó lên 3.41 tỷ USD, tương đương 2.02 USD/cổ phiếu

3. UnitedHealthGroup

• Doanh thu 99.8 tỷ USD, tăng 8.7% Y/Y.

  • UnitedHealthcare: Doanh thu 75.4 tỷ USD, tăng trưởng nhờ số lượng khách hàng ngày càng tăng.

  • Optum: Doanh thu 61.1 tỷ USD, hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực Sức khỏe nhờ cơ sở khách hàng được mở rộng.

• EPS điều chỉnh là 6.91 USD

4. Johnson&Johnson

• Doanh thu: 21.4 tỷ USD, tăng 2.3% so với cùng kỳ, thể hiện sự tăng trưởng nhất quán giữa các lĩnh vực.

  • Dược phẩm phát minh: doanh thu 13.6 tỷ USD, +1% Y/Y

  • MedTech: doanh thu 7.8 tỷ USD, +4.5% Y/Y nhờ các sản phẩm điện sinh lý và phẫu thuật tổng quát.

• EPS pha loãng: Tăng lên 2.20 USD từ -0,19 USD

Các tin tức khác

1. Các ngân hàng lớn đã bắt đầu ghi nhận khoản lỗ CRE vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

• Tỷ lệ xóa nợ do không thể thu hồi (charge-off) các khoản vay bất động sản thương mại hiện cao gần gấp đôi so với mức cao nhất của năm 2020.

2. Các công ty nhỏ thường chi nhiều tiền để trả lãi vay hơn các doanh nghiệp lớn, khiến họ nhạy cảm hơn với lãi suất tăng.

3. Apple mất vị trí nhà sản xuất điện thoại thông minh hàng đầu vào tay Samsung

4. Chính quyền Biden đề xuất Dự thảo xóa bỏ khoản vay dành cho sinh viên