Market 02/27: Nhu cầu trái phiếu tiếp tục giảm

Đấu giá USD 42 tỷ trái phiếu 7Y: tiếp tục cho thấy nhu cầu giảm nhẹ

Đấu giá USD 42 tỷ Trái phiếu Kho bạc 7Y tiếp tục cho thấy nhu cầu giảm nhẹ đối với trái phiếu trung hạn (dù không quá xấu như phiên trái phiếu 5Y hôm qua):

Tỷ lệ nhà thầu đặt mức High Yield và tỷ lệ nhà thầu đại lý đều tăng cao hơn so với tháng 1.

High Yield: 4.327% (< lợi tức thị trường: 4.329% | > phiên tháng 1: 4.109%)
- Tỷ lệ trúng thầu đặt mức High Yield: 59.81% (cao hơn nhiều so với tháng 1: 44.45%)
Tỷ lệ Bid-to-Cover: 2.58 (>phiên tháng 1: 2.57)

Trong đó:

Nhà thầu nước ngoài mua được: 69.57% (>tháng 1: 69.06%)
Nhà thầu đại lý: 14.83% (>tháng 1: 13.94%)

Phát biểu của các quan chức Fed: Barr, Schmid

Fed Barr:

Thông báo về tầm quan trọng của rủi ro tín dụng đối tác (với stress test).

Không đưa ra bình luận về chính sách tiền tệ.

Chủ tịch Fed Kansas Schmid

Fed nên chờ dấu hiệu lạm phát giảm bền vững + 'không vội' dừng QT
- QT là ưu tiên hàng đầu của Fed khi khủng hoảng đã qua.

Tin thị trường: Bitcoin chạm ngưỡng 57,000 USD + Khủng hoảng BĐS thương mại đáng báo động

Bitcoin vượt mốc 57,000 USD lần đầu kể từ tháng 11/2021

Giá Bitcoin đã tăng +700 tỷ USD trong ~2 năm, +30% trong 2 tháng đầu năm.

Tổng vốn hóa thị trường đạt 2.25 nghìn tỷ USD.

Một số nguyên nhân chính:

Hành lang pháp lý thuận lợi sau khi quỹ ETF Spot Bitcoin được phê duyệt.
Công nghệ cải tiến: Taproot nâng cấp mạng lưới Bitcoin.
Nhu cầu từ các tổ chức tăng:
- MicroStrategy vừa mua +3,000 Bitcoin (~155 triệu USD) hôm qua, nâng tổng giá trị nắm giữ lên ~10.3 tỷ USD.

Sự kiện halving sắp tới.

Cập nhật về Khủng hoảng bất động sản thương mại

Một quỹ hưu trí Canada vừa bán 29% cổ phần tòa nhà văn phòng 6 tầng ở New York (360 Park Avenue South) với giá 1 USD.
- Trước đó, quỹ đã đầu tư 71 triệu USD vào tòa nhà này. Hiện tại tòa nhà đang nợ mortgage 220 triệu USD.

Ước tính > 929 tỷ USD khoản vay bất động sản thương mại sẽ đáo hạn trong năm nay.

Giá nhà tăng trở lại khi nhu cầu tăng lên

Chỉ số giá nhà S&P CoreLogic: 20 thành phố lớn nhất +6.13% YoY (> ước tính 6.05%) | Toàn quốc +5.53% YoY (> trước đó 5.03%).

Giá nhà tăng trở lại chủ yếu do:

Lãi suất mortgage hạ nhiệt hồi đầu năm + Tồn kho thiếu hụt.

→ Dự kiến giá nhà có thể lại giảm trong ngắn hạn sau khi lãi suất mortgage tăng trở lại.

Đơn đặt hàng hóa lâu bền (durable goods) giảm mạnh nhất trong gần 4 năm: -6.1% MoM

Đơn đặt hàng phi quốc phòng: +0.1% MoM (> tháng 12 điều chỉnh: -0.6% MoM).

Đơn đặt hàng không gồm thiết bị vận tải giảm -0.3% MoM (<dự kiến +0.2%).
Đặc biệt: Đơn đặt hàng hóa lâu bền giảm -6.1% MoM (> dự kiến -4.5%), thấp nhất trong gần 4 năm do đơn đặt hàng từ Boeing giảm.

Sự cố máy bay Boeing đã khiến đơn đặt hàng máy bay phi quân sự giảm -58.5% MoM (mức thấp nhất kể từ 2019).
Trong khi đó, chi tiêu quân sự tăng +24.2% MoM.

Chỉ số sản xuất Fed Richmond và Triển vọng dịch vụ của Fed Dallas cải thiện so với tháng trước

Chỉ số sản xuất tổng hợp Fed Richmond (màu xanh) tăng lên -5 (> ước tính -9).

Số việc làm (màu cam) tăng lên +7.

Triển vọng ngành Dịch vụ của Fed Dallas tháng 2 cũng cải thiện lên -3.9 (> trước đó -9.3). Chỉ số này đã liên tục duy trì mức âm kể từ năm 2022.

Conference Board: Niềm tin tiêu dùng giảm lần đầu trong 4 tháng

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 2 giảm xuống 106.7 (< ước tính 115).

Lạm phát 1 năm: 5.2% (bằng mức trước đó).

→ Kỳ vọng lạm phát 1 năm giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn trước Covid.

Khảo sát về lao động: niềm tin rằng thị trường có nhiều việc làm đã yếu đi; trong khi niềm tin vào việc khó kiếm được việc tăng lên.

Báo cáo doanh thu: Zoom, iRobot, Macy’s

Zoom ER: Báo cáo thu nhập vượt kỳ vọng

Doanh số bán hàng (Enterprise DBNE) 12 tháng gần nhất đạt 101% (-4% QoQ).
Số lượng khách hàng doanh nghiệp: +3% YoY, lên đến 220,000 khách hàng.
Doanh thu: +3% YoY, đạt 1.147 triệu USD (> dự kiến 20 triệu USD).
Non-GAAP EPS: 1.42 USD (> dự kiến 0.27 USD).

Dự báo doanh số FY25: ~4.630 triệu USD (+2% YoY).

iRobot ER: Cổ phiếu hạ nhiệt sau báo cáo lỗ ròng

Doanh thu: 307.5 triệu USD (< cùng kỳ năm trước 357.9 triệu USD).
- Lỗ ròng quý IV: 63.6 triệu USD.
Lỗ ròng mỗi cổ phiếu: -1.82 USD (> ước tính -1.97 USD).

Macy’s ER: Doanh số bán hàng tiếp tục sụt giảm

EPS: 2.45 USD (> dự kiến 1.96 USD).
Doanh thu: 8.12 tỷ USD (< dự kiến 8.15 tỷ USD).
- Doanh số bán hàng đã giảm gần 2% trong quý nghỉ lễ.

Dự kiến FY2024:

Doanh thu ròng: ~22.2 - 22.9 tỷ USD (giảm so với 23.09 tỷ USD năm 2023).

Macy’s thông báo đóng cửa 5 cửa hàng và sa thải > 2,300 nhân viên vào tháng 1.

Mới đây cũng có kế hoạch đóng cửa thêm 150 cửa hàng… chỉ mở rộng các chuỗi cửa hàng làm ăn tốt.

Một số tin tức khác:

5 tàu cảnh sát biển Trung Quốc đi vào vùng biển Đài Loan: căng thẳng leo thang sau vụ việc 2 công dân Trung Quốc thiệt mạng khi cố gắng chạy trốn khỏi lực lượng bảo vệ bờ biển của Đài Loan.
Sony cắt giảm 8% lao động (~900 nhân viên) PlayStation sau khi cắt giảm dự báo doanh số bán hàng PlayStation 5 do nhu cầu thấp.
Vụ sáp nhập 53 tỷ USD của Chevron với Hess bị đe dọa khi Exxon tuyên bố có thể thực hiện quyền ưu tiên mua 30% cổ phần của Hess trong lô dầu ở Guyana.